复航带动远月合约增仓下行，HPLNE2运价回落至2035美元/FEU昨日晚，据马士基首席执行官：鉴于加沙和曼德海峡取得的重大进展，马士基将采取措施恢复通过苏伊士运河的航运。复航预期，叠加现货端HPL线上NE2集量运价显示2035美元/FEU，带动今日各月合约低开震荡，再度刷新低点，远月合约增仓下跌。02合约跌7.6%，位于1400点下方震荡，收于1387点，持仓量下降4222手，12合约收于1622点跌4.4%，持仓量回落920手，04合约收于1072点跌近6%，增仓982手，持仓量近1.8万手，06合约收于1252的，跌7.5%，增仓357手。
　　即期市场运价方面，
　　GEMINI：MSK开舱12月第二周运价位于2200美元，今日小幅上涨10美元；HPL 12月11日发运NE2运价回落至2035美元/FEU，为上半月低点，12月上半月运价位于2035-2535美元/FEU。
　　OCEAN：OOCL上半月运价位于2280-2630美元/FEU，CMA维持2645-2745美元/FEU
　　MSC&PA：MSC、ONE12月上半月运价维持2465、2435美元/FEU
　　地缘方面，（1）以色列媒体称，以色列总理内塔尼亚胡考虑解除卡茨的国防部长职务，并任命吉迪恩·萨尔接任；其为以色列右翼政党“新希望”党领导人，现任以色列外交部长。卡茨之前与以色列军方冲突较多，在加沙策略方面，坚持大规模军事行动，而部分政府高层(包括萨尔)更倾向于通过停火协议解决问题；但萨尔同样反对巴勒斯坦建国，坚持加沙非军事化，核心立场与卡茨一致。（2）据报道，加沙停火调解员在开罗商讨第二阶段谈判事宜。加沙停火第二阶段协议谈判的重点是以军完全撤出加沙地带、哈马斯解除武装。复航方面，首席执行官文森特·克莱尔（Vincent Clerc）周二宣布，一旦条件允许，马士基将恢复通过红海和苏伊士运河的航运，船员安全仍然是首要考虑因素。公司尚未确定何时将恢复通过苏伊士运河的部分航行；苏伊士运河管理局此前关于将于12月恢复通航的声明不实。
　　交易逻辑：复航仍为目前主要逻辑；如萨尔接任国防部长，关注以色列对加沙政策调整：或更注重停火协议执行。复航逻辑下远月压力仍存。冲突核心问题(巴勒斯坦建国、边界划分)目前仍无根本解决，但如国防部长换任，以色列对哈马斯及谈判态度或有变化。关注msk等船司复航安排。
　　风险提示：政策预期转变、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动