板块逻辑：
　　原油趋弱，油化工成本下移，其中PP和PE双双创出多年低点。聚烯烃2025年产能增速均超10%，且检修力度不足，聚烯烃产量持续位于五年同期最高，刚刚过去的10月两个品种月度产量仍创出了历史纪录新高。PP和PE超过50%的生产都来自炼厂端，炼油和芳烃的利润尚可，炼厂停车检修聚烯烃的概率就低。当前PE虽然价格连连下跌，但进口窗口多处于开启及待开启状态，凸显了PE全球格局的弱势。
　　原油：地缘溢价摇摆，供应压力延续
　　沥青：原料供应扰动叠加乐观情绪，沥青期价反弹
　　高硫燃油：燃油期价弱势震荡
　　低硫燃油：低硫燃油期价弱势震荡
　　甲醇：反弹已反应预期证实，高库存压制期价上行空间
　　尿素：下游需求偏弱，盘面窄幅跌价
　　乙二醇：暂无进一步利多支撑下，价格进入调整区间
　　PX：成本端支撑略有不足，需求端支撑下效益维持
　　PTA：现货基差偏强，加工费窄幅修复
　　短纤：下游需求暂时维持，被动跟随上游
　　瓶片：价格波动有限，利润僵持
　　丙烯：现货偏强，PL震荡
　　PP：油价走弱，基本面压力仍存，PP仍需关注检修变化
　　塑料：油价回落，下游渐入淡季，检修支撑有限，塑料震荡偏弱
　　苯乙烯：调油叙事退潮，苯乙烯震荡为主
　　PVC：高库存压制，PVC或锚定减产
　　烧碱：低估值弱供需，烧碱震荡运行
　　展望：能源化工延续弱势震荡，烯烃偏弱，芳烃格局略强。
　　风险提示：中美之间开始互相大幅加征关税，OPEC+改变产量政策