事件描述
　　港股市场方面，恒生指数上涨1.97%报25716.5，恒生科技上涨2.78%报5545.56，恒生中国企业指数上涨1.79%报9079.42，恒生港股通高股息率指数上涨0.93%。A股市场方面，上证指数上涨0.05%，沪深300回调0.12%，万得全A上涨0.62%。红利指数回调0.80%。
　　行业主题方面：中信港股通一级行业中，国防军工（+5.64%）、商贸零售（+4.03%）、医药（+3.04%）领涨，综合（-2.62%）、石油石化（-1.25%）、建筑（-0.36%）领跌。概念方面：军工指数（+9.14%）、短视频指数（+6.30%）、光大系指数（+4.77%）领涨，金融IC指数（-4.86%）、集成电路产业基金指数（-1.81%）、殡葬指数（-1.61%）领跌。
　　事件评论
　　2025年11月24日，港股市场大市成交额达到3026.4亿港元，南向资金净买入85.71亿港元。港股三大指数全线收涨，在权重股领涨带动下，恒生科技指数表现尤为强势，基本收复本月21日的跌幅。美联储方面，当地时间11月21日，纽约联储主席约翰·威廉姆斯在智利中央银行的一次会议上表示，美国利率可能会下降，而不会危及美联储的通胀目标，同时还有助于防止就业市场下滑。鸽派发言再次强化了市场对12月降息的预期。CMEFedWatch工具显示，12月FOMC会议降息概率较上周五显著提升，这一变化或提振离岸市场的风险偏好。
　　从行业层面来看：1）商业航天迎来爆发。工信部11月22日宣布，我国卫星物联网业务商用试验正式启动；央视新闻报道称近日，可重复使用火箭朱雀三号首飞箭顺利完成加注合练及静态点火试验，进入首飞关键准备阶段。或受多方利好消提振及A股同类板块走强等多重因素驱动，Wind香港国防军工今日涨幅居前。2）Wind香港传媒龙头公司2025年三季报业绩亮眼，此外，公司旗下AI应用获权威测评机构认可。或受此双重利好提振，公司股价今日涨幅较高，并带动Wind香港传媒指数领涨。
　　展望港股后市：源头活水，慢牛在望。短期来看，在过去1个月时间里，港股经历了地缘摩擦、海外流动性预期反复和AI的担忧影响，导致港股情绪回落较快，已经位于历史较低位置，从历史经验出发，短期内市场情绪或出现修复。中长期看，“十五五”规划驱动增长动能由需求侧刺激转向供给侧改革，聚焦四大方向：1）科技创新驱动：AI、机器人等硬科技步入商业化突破期，拉动上游硬件需求，并催生互联网等下游应用机遇。2）战略资源重估：能源转型与地缘格局重塑铜、铝等战略金属的长期定价逻辑，稀缺性价值凸显。3）供给格局优化：光伏、化工等行业在政策引导下加速出清过剩产能，龙头盈利与估值有望同步修复。4）金融环境改善：若市场情绪回暖，券商将直接受益于交易活跃度提升；保险机构在低利率环境中亦有望通过增配权益资产提振收益。整体来看，关注技术突破、资源稀缺性、行业出清等供给侧变量，把握结构性的产业升级机遇。
　　风险提示
　　1、美联储降息不及预期；
　　2、AI应用落地不及预期；
　　3、政策落地不及预期。