市场变化：11月21日塑料主力合约收盘价6770元/吨，环比-1.21%。LDPE均价为9033.33元/吨，环比-0.91%，HDPE均价为7457元/吨，环比-1.00%，华南地区LLDPE（7042）均价为7260.59元/吨，环比-0.44%。LLDPE华南基差收于490.59元/吨，环比+11.66%，1-5月差-62元/吨（+17）。聚丙烯主力合约收盘价6357元/吨，较上周末-117元/吨，环比-1.81%.生意社聚丙烯现货价报收6406.67元/吨（-80）。PP基差收50元/吨（+37），1-5月差-117元/吨（-16）。
　　基本面变化：1、供应端：本周中国聚乙烯生产开工率82.71%，较上周-0.71个百分点，聚乙烯周度产量67.03万吨，环比0.50%。本周检修损失量9.95万吨，较上周+1.06万吨。本周中国PP石化企业开工率78.28%，较上周-1.35个百分点。PP粒料周度产量达到80.83万吨，周环比-1.69%。PP粉料周度产量达到8.14万吨，周环比6.92%。2、需求端：本周国内农膜整体开工率为49.91%，较上周-0.05%；PE包装膜开工率为50.93%，较上周末+0.52%，PE管材开工率32.00%，较上周末+0.33%。本周PP下游平均开工率53.57%（+0.29）。塑编开工率44.24%（-0%），BOPP开工率62.60%（+0%），注塑开工率59.06%（-0.15%），管材开工率40.13%（+2.46%）。3、本周塑料企业社会库存48.59万吨，较上周-5.97吨，环比10.94%。本周聚丙烯国内库存59.38万吨（-4.23%)；两油库存环比-4.18%；贸易商库存环比-1.79%；港口库存环比1.64%。本周塑编大型企业成品库存为986.56吨，环比-5.17%，BOPP原料库存9.89天，环比+3.02%。
　　主要运行逻辑：成本端上，原油持续震荡偏弱，聚烯烃生产利润持续压缩。供应端方面，本周供应端压力有所缓解。需求端方面，农膜开工率维持高位运行，PP管材开工有所增加。本周来看，市场成交情况有所好转，库存有去库趋势，主要由于低价的补库。整体来看，本周聚烯烃价格再度寻底，同时由于基本面弱于预期，上行压力较大。预计PE主力合约区间内震荡，关注6700支撑，PP主力合约震荡偏弱，关注6400支撑，LP价差预计扩大。
　　重点关注：下游需求情况、美联储降息、中东局势、原油价格波动