供需状况：
　　供应端：据百川盈孚统计，上周碳酸锂产量环比增加465吨至24315吨，10月产量环比增加10%至105040吨。宁德枧下窝矿山确认停产3个月，宜春和青海地区生产企业均收到矿权转让重审的通知，供应受到影响。三季度澳矿实现对成本的管控，澳矿进一步降本空间极为有限，主流澳矿基本均已下调25财年资本开支。海外进口方面，2025年10月国内进口锂精矿为65.2万吨，环比减少8.3%，其中进口量前三的国家分别为澳大利亚、津巴布韦、尼日利亚。10月澳大利亚进口锂精矿环比减少15%，来自津巴布韦进口15万吨，环比增加41%，来自尼日利亚进口12万吨，环比持平。10月碳酸锂进口23881吨，环比增加21.9%，来自智利进口1.48万吨，占比62%。
　　成本：进口锂辉石精矿CIF价周度环比上涨，部分外购锂矿生产碳酸锂厂家出现成本倒挂。自有矿石及盐湖企业利润有一定支撑，氢氧化锂厂商成本压力较大。
　　需求端：10月整体排产环比增加，9月大型电芯厂排产环比增加8%。10月，我国动力和其他电池合计产量为170.6GWh，环比增长12.9%，同比增长50.5%。动力和其他电池合计出口28.2GWh，环比增长5.5%，同比增长33.5%。动力和其他电池销量为166.0GWh，环比增长13.3%，同比增长50.8%。以旧换新政策和政策端新能源车购置税的延期也有望持续支撑中国新能源车市场销量的较快增长。
　　库存：本周碳酸锂库存呈现去库状态，碳酸锂工厂库存减少1430吨，市场库存增加426吨，期货库存减少322吨。
　　策略建议：
　　从供应端来看，宁德枧下窝矿山仍处于停产状态，10月国内碳酸锂产量环比增加10%，10月进口锂精矿为65.2万吨，环比减少8.3%，10月碳酸锂进口总量约为2.4万吨，环比增加22%，同比增加3%。下游需求强劲，国内供需维持紧平衡，预计后续南美锂盐进口量将对供应形成补充。从需求端来看，储能终端需求延续较好，10月正极排产预计环比增长4%，9月排产环比增8%。宜春矿证风险持续存在，利润修复背景下矿石提锂持续增产，成本中枢上移。当前宜春矿企重新签订合同及申请流程仍未有定论，下游排产超预期，需关注宜春矿端扰动。下游积极采购碳酸锂，去库延续，预计价格延续偏强震荡，建议持续宜春矿山矿证进展和宁德枧下窝锂矿复产情况。