行业消息
　　1、据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2025年10月7日，美棉非商业多头头寸为70902手，较前一周减少1689手；非商业空头持仓为129324手，较前一周增加6748手；净空持仓为58422手，较上周增加8437手。2、据美国农业部(USDA)下属的首席经济学家办公室当地根据发布的美国旱情监测显示，截止11月18日止当周，约51%的美国棉花产区受到干旱影响，前一周为47%。
　　观点总结
　　据美国农业部(USDA)报告显示，10月2日止当周，美国当前年度棉花出口销售净增19.9万包，较前周增加28%，较前4周平均水平增加43%；当周美国棉花出口装运量15.77万包，较前周增加34%，较前4周平均水平增加25%。当周美国棉花出口签约量及装运量均明显增加。国内市场：供应端，新花收获接近尾声，棉花商业库存季节性回升，新棉上市压力渐显。另外进口棉港口维持进多出少的格局，且港口处于四个月以来最高。需求端，纺企订单增加有限，不过关税降低利于国内棉纺出口，对棉价形成支撑。总体上，国内需求边际好转，下方仍存支撑，上方受供应增加压制。预计后市棉价震荡为主。