「周度要点小结」
　　价格：本周LLDPE供强于需，期货、现货价格小幅下跌。截至2025年11月21日收盘，L2601合约报收于6770元/吨，较上周收盘价下跌1.21%。
　　基本面：供应端，本周中天合创停车影响持续，新增万华化学、中英石化、吉林石化检修装置，重启装置影响有限，PE产量环比-0.51%至67.03万吨，产能利用率环比-0.43%至82.71%。需求端，本周PE下游开工率环比+0.2%，其中农膜开工率环比-0.1%，包装膜开工率环比+0.5%。库存方面，生产企业库存环比-4.89%至50.33万吨，社会库存环比-2.83%至48.59万吨。本周油制LLDPE成本环比+0.41%至7285元/吨，油制利润环比-3.86元/吨至-409.71元/吨；煤制LLDPE成本环比-0.06%至7047元/吨，煤制利润环比+75.57元/吨至-107元/吨。
　　展望：下周上海石化、茂名石化装置计划检修，中英石化、中天合创、镇海炼化装置重启，PE产量、产能利用率预计环比上升。11月PE新跟进检修产能偏少，同时新装置持续放量，供应压力处于偏高状态。棚膜需求重心南移，南方订单支撑农膜企业高开工；包装膜订单减少，开工率预期下降。随着棚膜需求触顶回落，PE下游开工率存中长期走弱趋势。成本方面，俄乌冲突再现和谈契机但前景依旧不明朗，欧佩克增产影响持续，国际油价预计偏弱波动。短期来看，LLDPE供强于需局面或持续，成本端支撑有限，L2601预计偏弱震荡。技术上，L2601周度K线关注6640附近支撑。