「周度要点小结」
　　价格：苯乙烯主力换月至01合约。受海外调油需求偏强影响，芳烃美元价格偏强，带动本周苯乙烯期货震荡收涨。截至2025年11月21日收盘，EB2601合约报收于6507元/吨，较上周收盘价上涨0.39%。
　　基本面：供应端，本周安徽嘉玺35万吨装置重启，部分装置负荷调整，苯乙烯产量环比-0.44%至34.29万吨，产能利用率环比-0.3%至68.95%。需求端，下游装置阶段性恢复，本周苯乙烯下游开工率以升为主：EPS开工率环比+4.64%至56.27%，PS开工率环比+0.5%至55.9%，ABS开工率环比+0.6%至72.4%，UPR开工率环比+1%至37%，丁苯橡胶开工率维稳在74.76%。库存方面，本周苯乙烯工厂库存环比-0.7%至18.81万吨，华东港口库存环比-15.16%至14.83万吨，华南港口库存环比-33.33%至1.4万吨。本周纯苯现货价格上涨，乙烯CFR东北亚下调10美元/吨，苯乙烯非一体化成本上升至6785元/吨。由于现货价格涨幅高于成本，非一体化利润修复至-225元/吨，一体化利润修复至139.67元/吨。
　　展望：受中化泉州45万吨装置检修影响，下周国内苯乙烯供应预计维持小幅下降趋势。下游EPS需求偏弱、库存高企，装置开工存小幅下调预期；PS装置仍处于阶段性恢复状态，ABS装置供应预计维持高位。总体上，短期苯乙烯供需紧平衡局面或进一步深化，显性库存预计维持去库趋势。成本方面，俄乌冲突再现和谈契机但前景依旧不明朗，欧佩克增产影响持续，国际油价预计偏弱波动；美国汽油库存仍处低位，甲苯歧化装置利润有所修复但依然偏低，短期海外调油需求影响或将持续，支撑上游纯苯价格。短期EB2601预计偏强震荡，区间预计在6450-6700附近