上期观点回顾(11月15日)：
　　玻璃：供应端华北减产4条产线，但未能有效支撑价格。需求端，10月房地产新开工和竣工均-17%，且补贴退坡后家电、汽车需求预计转弱。下游订单天数10.8天左右未能有效季节性提升。旺季预期已经过去，下一步在冬季报价价格和政策。供需偏弱，湖北交割定价预计950-1000预见。估值方面，天然气工艺长期亏损，石油焦和煤制气玻璃利润空间40-80左右，还有回落空间。整体而言，供应较大是主要矛盾，房地产需求拖累是长期因素，建议反套。
　　纯碱：供需平衡，目前价位华北高成本装置已经亏损，检修较往年增加。下游需求端，光伏玻璃8.5-8.8万吨能匹配组件需求，碳酸锂保持高整张。但2026年还在投产周期。估值方面，纯碱估值较低，亏损已造成开工率下降3%左右。纯碱供需双增，动态平衡。
　　策略：需求再度下行，玻璃建议反套。纯碱观望
　　风险提示：房屋需求大幅度复苏