房地产行业增长动能减弱，销售量和价格表现均偏弱。
　　30城新房销售面积，与2023年和2024年同期相比明显偏弱。
　　新房销售下行，二手房市场也未能形成有效补充。根据冰山指数，20城二手房成交套数回到2023年同期水平，显著低于2024年同期水平。
　　房价维持小幅负增长，47城二手房房价周度环比持续为负。
　　基建近期增长动能减弱。
　　水泥发运率、石油沥青装置开工率和磨机运转率低于2023年和2024年同期水平。
　　风险提示：货币政策超预期、财政政策超预期、地缘政治风险、机构负债端波动风险。