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　　跟随市场—— 9月非农点评与12月美联储降息展望
　　10月FOMC会议以来，经济数据“时效性”缺失、美联储内部观点分化，市场对12月降息预期经历“过山车”。9月非农数据是否支持降息、联储内部哪一派“票数”占优？
　　（一）9月非农：或是美联储12月降息的“非充分条件”
　　美国9月官方就业数据“好坏参半”，非农超预期强劲，但失业率升至4.4%。美国9月非农新增就业人数为11.9万人，超市场预期；但是，平均时薪环比在9月仅为0.2%，较8月的0.4%大幅放缓；美国9月失业率上升0.1个百分点至4.4%，劳动参与率上升0.1个百分点至62.4%。
　　风险提示：地缘政治冲突升级；美联储再次转“鹰”；金融条件加速收缩。
　　(联系人：王茂宇)