周度要点小结
　　◆供应端:本周螺纹总产量208万吨，环比+3.98%，同比-11.11%，累计产量9967.17万吨，同比-2.44%。长流程产量181万吨，环比+5.39%，同比-11.81%，短流程产量27万吨，环比-4.63%，同比-6.07%。
　　本周铁水日均产量为236.28万吨，本周铁水小幅回落。螺纹产量小幅上升，供应端压力较低。利润方面，华东地区螺纹高炉利润维持-31元/吨附近，高炉利润与上周基本持平；谷电利润为-9元/吨，电炉利润开始恢复。
　　◆需求端：本周螺纹表需231万吨，前值216万吨，环比+6.9%，同比-1.3%，累计需求9815万吨，同比-5.3%。
　　本周需求小幅上升，需求表现中性偏弱。
　　◆进出口：钢坯10月进口3.0万吨。
　　◆库存：本周螺纹社会库存400万吨，前值416万吨，环比-3.8%，同比+35.1%，厂库153万吨，前值160万吨，环比-4.4%，同比+2.6%。合计库存553，前值576，环比-4.0%，同比+24.2%。
　　螺纹钢库存持续去化，当前螺纹库存走势相对健康。
　　◆利润:铁水成本2672元/吨，高炉利润-31元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润-114元/吨。
　　◆基差：最低仓单基差77元/吨，基差率2.5%。
　　◆小结：本周商品市场整体维持调整格局，成材价格在底部区域震荡运行。海外方面，美国近期频繁释放“鹰派”信号，市场对12月降息的预期明显降温，盘面风险偏好随之回落。国内来看，经济总体平稳运行的态势未变，当前处于政策空窗期，缺乏显性刺激，仍需等待12月初政治局会议的定调。基本面方面，螺纹钢供需双增、库存延续去化，整体表现偏中性；热轧卷板终端需求持续回升，尽管产量小幅回落，但库存仍处于较高水平，基本面压力依旧存在。展望后市，短期在降息预期弱化的影响下，商品市场情绪整体偏冷，价格或延续底部弱势震荡。但随着美联储宽松预期逐步兑现，以及中美会晤释放积极信号，市场情绪和资金环境有望改善。若制造业修复趋势得以延续，钢材消费端或将逐步企稳回升。中期来看，随着后续稳增长相关政策逐步落地、宏观环境边际改善，钢材需求有望迎来拐点，实现温和回升。