供应：海外发运量再度走高，弥补前期的一定缺失；主流矿中福德士河贡献较大环比增量，非主流主要增量来自印度；
　　需求：高炉开工有所反复，但冬季需求恢复的高度或将较为有限；
　　宏观层面：近日海内外宏观风偏显著回调，科技等相关主题的风险资产估值大幅回落，国内估值亦出现显著下修。
　　逻辑总结阐述：近期黑色估值的回调主要集中在煤焦板块，但考虑到持续宽松的铁矿供需格局，以及近期显著回调的海内外宏观风偏，铁矿相对偏高的估值或面临较大下修压力。