报告导读：
　　 （1）玉米市场回顾
　　现货市场，11月21日当周，玉米现货上涨。据汇易网统计，截至11月21日，全国玉米均价2280.29元/吨，较前一周2270.98元/吨上涨10元/吨。华北玉米价格上涨居多，深加工企业主流收购价格2200-2330元/吨（含18%水分以内潮粮），饲料企业本地粮收购价格2300-2320元/吨，关外猪料玉米到货2360-2370元/吨。东北深加工玉米价格走强，黑、吉潮粮主流收购价格1990-2080元/吨，饲料玉米主流价格2000-2200元/吨之间。北方玉米散船集港价格2170-2175元/吨，广东蛇口散船23402360元/吨。
　　期货市场，11月21日当周盘面上涨。北港价格偏强运行，贸易商仍有合同待执行，收购积极性尚可，市场情绪较强，价格继续上涨。港口玉米库存量处于近年低位，盘面偏强运行。主力合约（C2601）最高价2206元/吨，最低2162元/吨，收盘价2195元/吨（前一周收盘2185元/吨）。玉米淀粉主力2601合约11月21日收于2512元/吨。基差方面，玉米主力C2601合约11月21日基差-5元/吨，前一周（11月14日）为-5元/吨，基差持稳。
　　（2）玉米市场展望
　　1）CBOT玉米下跌。11月21日当周CBOT玉米期货下跌1.46%。农民继续出售玉米库存。美国农业部发布的谷物加工月报显示，8月份用于乙醇生产的玉米总量为4.6344亿蒲，比7月份增长1.2%，但比去年同期下降了3.36%。
　　2）小麦价格上涨，进口玉米拍卖重启。截至11月20日当周，中储粮网共进行17场玉米竞价采购交易，计划采购数量200916，实际成交数量65705，成交率32.70%，较上周增加0.19%；共进行2场玉米竞价销售交易，计划销售数量7225吨，实际成交数量7225吨，成交率100%；共进行0场玉米购销双向竞价交易，计划交易数量0吨，实际成交数量0吨，成交率0；共进行0场进口玉米及整理物竞价销售交易，计划销售数量0吨，实际成交数量0吨，成交率0。截至11月20日，全国小麦均价为2520元/吨。基层余粮同比偏少，托市收购与饲用消耗锁定大量粮源，流通量持续偏紧；政策性小麦投放节奏放缓，11月托市拍卖未如期启动，政策粮补充缺位强化贸易商惜售情绪。叠加冬小麦播种偏晚，黄淮海主产区晚播7-10天，新一轮寒潮来袭引发市场对新麦越冬及后续产情的担忧，进一步推升看涨信心。需求端，制粉企业库存处于低位，部分企业库存仅能维持7-15天，刚需补库需求下主动提价收粮。
　　3）玉米淀粉库存下降。卓创数据，截至11月21日当周，全国主产区玉米淀粉总库存共计812500吨，较上期下降18100吨，降幅2.18%，较去年同期增幅5.66%。受近期现货市场价格反弹影响，市场购销气氛好转，下游终端与贸易商补货积极性增加。其次受行业开工负荷下降影响，行业供需压力缓和，小包装货源紧张，主要企业走货较前期出现好转。行业整体库存压力出现小幅下降。
　　4）关注新粮上市情况。东北方面，东北多数产区发北港已顺价，另外产区农户整体心态尚可，低价售粮意向稍显一般。北港因执行合同，贸易商提价收购刺激到货。南北港口价格偏强，市场氛围较高。盘面偏强运行。后续关注北港累库情况，延续近强远弱正套结构。