行情回顾与后市展望
　　11月20日，铁矿石期货主力2601合约震荡偏弱，开盘震荡回落后有所反弹，午后再度转弱，收报788.5元/吨，跌0.32%。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　现货市场：11月20日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下调0.2-0.7美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下跌2-10元/吨。
　　技术面：铁矿石2601合约日线KDJ指标走势分化，K值、D值继续上行，J值继续下行；铁矿石2601日线MACD指标红柱连续3个交易日有所放大。
　　1.2后市展望：
　　目前基本面上，澳巴发运有所回升，随着年底临近，后续发运或持续在偏高水平运行。此外，上周几内亚西芒杜首船铁矿正式发运，短期发运量不高，带来的实际影响也较为有限，但供应增加的预期之下，铁矿远月合约价格或将受到压制；需求端，上周日均铁水产量在连续6周下滑后有所回升，主要是受到钢材生产利润修复的影响，从日度的吨钢利润数据来看，最近一周螺纹钢、热卷高炉生产利润明显修复，带动钢企生产积极性回升，后续仍需观察利润修复的持续性。五大材方面，钢材产量、需求均有所修复，带来一定情绪提振。库存方面，当前钢厂回到按需补库状态，库存可用天数位于21天的年内偏低水平，港口库存持续累积，现已增长至1.5亿吨以上，预计后续港库仍以小幅累积为主。
　　总体而言，此前煤焦价格下跌给钢企利润带来一定增长空间，进而缓解了铁矿的压力，跷跷板效应下矿价有所提振。但考虑到当前铁矿需求端较为弱势，供应有增长预期，铁矿基本面整体承压，短期或较为弱势，整体仍在前期宽幅震荡区间内波动运行。