行情回顾与后市展望
　　1.1行情回顾：
　　11月20日，万得全A再次缩量下跌，高开后一路震荡走低，收跌0.66%，全市超7成个股下跌；沪深300、上证50、中证500、中证1000收盘分别下跌0.51%、0.40%、0.85%、0.63%，大盘蓝筹股表现更优。期货方面，IF、IH、IC、IM主力合约分别收跌0.57%、0.28%、0.78%、0.47%，表现整体强于现货（按收盘价计算）。
　　1.2后市展望：
　　外围市场方面，美联储公布了10月货币政策会议纪要，会议纪要显示，决策者对12月是否继续降息存在较大分歧，市场对于12月降息预期持续下滑。中日关系持续恶化，市场避险情绪略有升温。国内方面，10月经济数据出炉，供需两端同时走弱，10月社零总额、规模以上工业增加值同比增幅均有所收窄且均创下2024年9月以来新低，投资端继续萎缩，1-10月固定资产投资同比降幅较上月扩大1.2个百分点，制造业、基建同比增速进一步收窄，房地产投资降幅进一步扩大。整体来看，国内经济数据边际压力加大，有待政策提振。流动性方面，两融余额持续高位运行，给指数带来支撑，全A成交额缩量至1.72万亿元。短期而言，近期政策预期有所转弱，且上证指数处于4000点附近的压力位，叠加近期成交持续缩量，个股赚钱效应持续处于较差状态，市场情绪同样受到一定影响，预计指数震荡整理的时间将有所拉长