国投证券国际视点：
　　港股三大指数继续调整。恒生指数跌1.72%，国企指数跌1.65%，恒生科技指数跌1.93%。大市成交金额约2421亿元，主板总卖空金额约413亿元，占可卖空股票总成交额之比率约19.16%。
　　南向资金流（北水）方面，港股通净流入金额约75亿元。港股通10大成交活跃股中，北水净买入最多的是阿里巴巴9988.HK、小鹏汽车－Ｗ 9868.HK、小米集团－W 1810.HK；净卖出最多的是中海油883.HK、腾讯控股700.HK。
　　受美国降息预期降温及金价大幅下挫影响，黄金及有色金属板块领跌。现货金一度跌破每盎司4000美元关口，带动相关资源股下滑。此外，锂电及新能源汽车产业链亦续受压。汽车销售数据疲软，10月全国乘用车零售同比微降，消费动能转弱。传统能源及基建相关股份亦未能幸免。煤炭、电力设备、风电、光伏及港口运输股普遍下滑，反映市场对全球经济前景及需求复苏的担忧仍未消散。
　　医药及创新科技类股份同样表现低迷，医疗、AI医疗、医美及创新药概念股普遍下跌。市场所关注的互联网医疗及生物医药板块亦续调整，整体医药板块成为盘面主要拖累之一。值得注意的是，部分半导体股逆市走强，晶片行业资金回流迹象明显，中芯国际981.HK及华虹半导体1347.HK录得升幅。携程9961.HK绩后受国际业务强劲支撑小幅上扬，而金山云在业绩公布前受到资金追捧。
　　美国股市连续第四个交易日走弱，标普500指数和道琼工业指数均延续跌势，VIX波动指数上涨7%。道琼指数下跌1.1%，跌幅近500点。超微半导体AMD.US、迈威尔科技MRVL.US和美光MU.US等晶片股下跌，拖累纳斯达克综合指数。科技股为主的那斯达克指数下跌1.2%，标普500指数下跌0.8%。费城半导体指数也出现回档。过高的估值和为建设资料中心而累积的巨额债务，导致一些投资者对人工智慧相关股票的价格产生质疑。最新的全球基金经理人调查报告显示，约43%的基金经理认为人工智慧泡沫是市场面临的最大尾部风险，同时他们也越来越担心企业过度支出，尤其是在人工智慧相关项目上。
　　在周四延迟发布的9月就业报告公布前，据研究机构ADP周二发布的数据显示，进入11月后，就业人数流失的速度似乎放缓。同时，劳工部数据显示，10月中旬的每周首次申请失业救济人数为23.2万人，维持在一个较平稳的水平。
　　整体而言，市场短期仍处于调整期，宏观流动性及企业盈利预期偏弱，市场避险情绪升温。板块轮动快速，投资者情绪谨慎，后市或需等待美息政策及内地经济数据进一步明朗后寻找反弹契机。英伟达NVDA.US将于今晚公布的财报业绩，我们继续关注。
　　分析师：黄焯伟（stevewong@sdicsi.com.hk）