逻辑:上周沪铝偏强运行。宏观上美元指数周线两连跌，因美联储官员发表鹰派言论，令市场对12月降息的希望减弱。美国史上持续时间最长的政府停摆于周四结束，停摆造成了重大的数据空白，在下个月的政策会议前缺乏关键经济数据作为决策依据。
　　基本面来看，国内电解铝供应持稳。海外方面，几内亚被吊销矿权并由政府接管的矿区被要求撤出设备，复产难度加大，叠加北方采暖季将近，减产预期或将兑现，相关事件影响下，市场存在电解铝供应收紧预期，影响了市场情绪。铝水比例方面，上周SMM周度铝水比例录得77.25%，环比下降0.5个百分点，一方面，部分板块处于旺季转向淡季的阶段，开工率存在边际转弱现象；另外一方面，铝价冲高，下游加工费承压，部分板块加工企业出现减产，供应铝水的企业增加铸锭。上周国内铝下游加工龙头企业整体开工率环比小幅上升0.4个百分点至62%，市场呈现结构性分化态势。SMM预计短期铝下游加工行业开工率将呈现分化走势，电网订单支撑铝线缆延续小幅回升，而铝板带、铝箔受环保反复与淡季影响大概率逐步下行。据SMM统计，11月13日国内主流消费地电解铝锭库存62.10万吨，较周一下降0.6万吨，较上周四下降0.1万吨。海外受高额进口关税和全球供应紧张的影响，美国现货市场铝价溢价已创历史新高。
　　宏观方面利好氛围浓厚，基本面上海外供应预期收紧，给予资金看涨动力，大量资金流入沪铝期货给予铝价进一步上涨动能，外强内弱格局持续。不过短期淡季来临，下游走弱累库压力加大，预计价格短期持高位震荡，后续关注库消走势以及高位压力情况。
　　观点：预计价格短期高位运行，关注宏观情绪和矿端消息。
　　后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。