核心观点
　　公司作为国内首家上市金融租赁公司，背靠国家开发银行，具备强大的股东信用支撑。公司核心业务飞机与船舶租赁全球领先，绿色能源、高端装备及普惠金融等新兴板块快速成长，业务结构持续优化。受益于美元降息周期，融资成本有望进一步下行，净息差改善空间较大。当前估值处于行业低位，高股息率提供安全边际，兼具稳健性与成长性，维持“买入”评级。
　　摘要
　　公司是我国首家上市的金融租赁公司，由国家开发银行控股，具备深厚的国有背景和强大的股东信用支持。公司享有穆迪A1、标普A及惠誉A的准主权信用评级，资本实力和融资能力行业领先。截至2025年上半年，公司总资产超4,100亿元，业务覆盖全球40余个国家和地区，资产质量稳健，不良率始终控制在1%以下，展现出卓越的风控能力和运营基础。
　　公司主营业务涵盖飞机租赁、船舶租赁、普惠金融租赁、绿色能源与高端装备租赁、区域发展租赁五大板块。飞机和船舶租赁作为传统优势领域，规模位居全球前列；绿色能源与高端装备等新兴板块快速发展，积极响应国家“双碳”战略，业务结构持续优化。公司以经营租赁和融资租赁双轮驱动，收入来源多元，盈利能力稳步增强。
　　经营环境方面，金融租赁行业在监管引导下持续回归“融物”本源，政策鼓励支持实体经济、绿色金融与高端制造业发展。公司飞机与船舶租赁业务分别受益于全球航空业复苏和航运市场高景气，供需格局支撑租赁费率与资产价值；负债端在美元降息周期下融资成本有望降低，净息差预计逐步改善。行业竞争虽加剧，但公司凭借龙头地位和资源禀赋，有望持续占据优势。
　　投资层面，公司当前估值处于行业低位，股息率接近6%，具备较强安全边际。同时，公司业务兼具稳健性与成长性，资产端结构优化与负债端成本下降推动盈利提升。结合公司在细分领域的领先地位及国际化布局能力，维持“买入”评级。
　　风险分析：行业竞争加剧风险、租赁资产质量下降风险、技术变革风险。