单边逻辑依据：
　　RB2601、HC2601先抑后扬逻辑：
　　消息面，近日煤炭保供政策出台，焦炭、焦煤期货价格回落幅度较大。
　　基本面上，此前钢厂减产节奏加快，原料价格与钢材成本承压回落，钢厂利润明显回升；在煤焦让利的情况下，近几日铁矿石价格有所企稳，导致钢材价格相对抗跌；五大材周度需求降幅收窄，叠加五大材产量继续下滑，钢材社会库存去化有所加快。
　　原料方面，近4周国内港口铁矿石到港量环比降3.8%，但此前4周环比增11.9%，铁矿石供应整体上仍较为充裕；独立焦化企业焦炭产量明显下滑至3月下旬以来新低；尽管焦化厂和钢厂延续对焦炭去库，但近6周港口焦炭库存已有所翘头；10月25日以来蒙煤通关量大幅回升；230家独立焦化厂和港口炼焦煤库存，分别较8-9月份前低增22.7%和16.8%。
　　考虑到钢材季节性需求疲弱，但随着减产效应的累积，供需有再度达到平衡的预期，预计后市钢材期货或先抑后扬，再度走低的空间不大，可选择在11月中旬之后基差较大区间尝试买入保值或投资，需关注现货市场抗跌性，以及后续产量数据能否阶段性回稳。
　　J2601、JM2601震荡偏弱逻辑：
　　消息面，近日国家发改委组织召开2025—2026年供暖季能源保供视频会议。
　　会议要求，各地区、有关企业要切实把供暖季能源保供工作做实做细做到位。一是稳定能源生产供应。二是抓好能源中长期合同履约。进一步提高电煤中长期合同履约水平，重点保障好北方集中供暖地区特别是东北地区的用煤需求。三是全力做好高峰期能源保供。保持对存煤15天以下的电厂动态清零。四是重点保障民生采暖用能。五是提升低温雨雪冰冻等灾害应对水平。六是做好安全生产工作。
　　由于连续5周亏损，独立焦化企业焦炭产量明显下滑至3月下旬以来新低；尽管焦化厂和钢厂延续对焦炭去库，但近6周港口焦炭库存已有所翘头；10月25日以来蒙煤通关量大幅回升，截至11月8日10天移动平均数据较10月25日大增6.77万吨或59.8%；230家独立焦化厂炼焦煤库存已累至922.8万吨，较9月12日增170.8万吨或22.7%；而近期炼焦煤港口库存也有所翘头，11月14日至298.5万吨，较8月15日增43.0万吨或16.8%。
　　综合来看，焦炭、焦煤期货受煤炭保供影响回落幅度较大，尽管目前现货市场仍有支撑，但期货市场主力合约为1月交割合约，届时若无冷冬天气加持，再考虑到近期蒙煤通关量大增、独立焦化厂和港口炼焦煤库存的明显增长，煤炭库存累增后难免带来供大于求导致的跌价压力。预计后市焦炭、焦煤期货仍需消化消息面带来的较强利空因素，尝试逢高卖出保值或投资策略为主，需关注保供政策的执行情况，以及现货市场价格回落的节奏。
　　I2601窄幅震荡逻辑：
　　目前基本面上，澳巴发运有所回落，到港自高位回落，考虑到近四周累计发运有所下滑，预计后续到港量将继续下滑，呈现前高后低走势。此外，本周几内亚西芒杜首船铁矿正式发运，短期发运量不高，带来的实际影响也较为有限，但供应增加的预期之下，铁矿远月合约价格或将受到压制；需求端，日均铁水产量在连续6周下滑后有所回升，目前为235.88万吨，本周铁水产量的回升主要是受到钢材生产利润修复的影响，从日度的吨钢利润数据来看，最近一周螺纹钢、热卷高炉生产利润明显修复，带动钢企生产积极性回升，后续仍需观察利润修复的持续性。五大材方面，本周钢材产量、需求均有所下滑，需求降幅有所放缓，考虑到天气逐渐转冷，建筑钢材需求或将继续受到压制。库存方面，当前钢厂回到按需补库状态，库存可用天数位于21天的年内偏低水平，港口库存持续累积，现已增长至1.5亿吨以上，预计后续港库仍以小幅累积为主。
　　总体而言，当前铁矿需求端较为弱势，基本面整体承压，但煤焦价格下跌给钢企利润带来一定增长空间，进而缓解了铁矿的压力，且从技术面上看，铁矿盘面前期震荡区间下沿位置支撑力度较强，这给矿价带来了一定支撑，使得短期矿价呈现窄幅震荡走势，后续需观察钢企利润是否有继续好转迹象。考虑到当前螺矿比位于历史偏低位置，可择机尝试多螺纹空铁矿的“做多螺矿比”套利策略。