行情回顾与操作建议
　　行情回顾：海外美国政府停摆结束，风险偏好有所回暖，然而美联储内部政策分歧加大，鸽派票委转鹰打压12月降息预期，外盘基本金属集体回调，受外盘带动沪锌重心下挫至22425元/吨，回吐本周前期涨幅。本周美元、人民币与伦锌的相关性分比为98%、89%，上周分别为10%、13%。沪伦比低位修复至7.40，除汇比1.00，外强内弱格局维持，进口亏损仍在单吨4000元以上，出口窗口开启带动锌锭出口增加。本周临近交割，市场交割量增加，而下游消费平淡现货出库不及入库速度，国内社库库存在16万吨窄幅变动。沪市对12合约升水100元/吨，天津对12报升水130元/吨，广东对12合约贴水60元/吨，沪粤价差缩小。持仓方面，投资公司或信贷机构的持仓多空双减，净空头减3672手，仓单持有报告显示偏多，大户持仓集中度较低。
　　操作建议：由于美国政府停摆期间关键经济数据缺失，美联储官员言论主导预期，据美联储观察数据，12月降息25个基点降至51.6%，降息与否概率几乎持平，市场情绪有所转向。11月以来LME锌新加坡、香港、高雄陆续交仓，截至12日LME锌库存续增575吨至35875吨，较月初累计录增2050吨，Cash-3M价差back结构由月初138左右小幅收敛至120附近，货源紧张有所缓解。国内北方矿山减产叠加炼厂冬储备货需求集中释放，国产矿供应紧缺，冶炼厂抢购情绪推动加工费持续下调，SMM国产锌精矿加工费降200至2650元/吨，进口矿TC降4.17至98.37美元/吨。TC下降挤压冶炼利润，但硫酸价格仍稳中有升，SMM预估11月精锌产量或环比小降。下游旺季收尾叠加环保预警频发，黑色金属走势相对偏弱，镀锌压铸锌订单表现较淡，消费端难有提振。整体来看，随着美国政府恢复运转后将公布一系列数据，市场评估影响情绪趋于谨慎，伦锌维持高位震荡；国内出口增量兑现背景下供需格局边际改善，基本面关注点转向矿紧逻辑传导对锌价支撑走强，但依然受制于前高2.28万元一线压制，短期参考2.23-2.28万元区间偏强震荡。