行情回顾与后市展望
　　1.1行情回顾：
　　11月13日，万得全A放量上涨，开盘震荡上行，午后小幅回落后再度走高，收涨1.33%；沪深300、上证50、中证500、中证1000收盘分别上涨1.21%、0.96%、1.55%、1.39%，中小盘股表现更优。期货方面，IF、IH主力合约分别收涨1.06%、0.85%，表现弱于现货，IC、IM主力合约分别收涨1.59%、1.47%，表现强于现货（按收盘价计算）。
　　1.2后市展望：
　　外围市场方面，美国“小非农”数据公布，10月ADP私营部门就业人数减少4.5万，创两年半来最大降幅，劳动力市场降温强化了美联储进一步降息的预期。国内方面，9月经济数据显示基本面压力进一步加深，社零消费、固定资产投资等均低于预期，固定资产投资同比增速由正转负，房地产投资跌幅进一步扩大，有待政策提振。流动性方面，两融余额再创子女高，给指数带来支撑，但需要注意的是，随着市场波动加剧，居民存款搬家趋势有所放缓，且最新出炉的新开户数据情况也显示当前散户参与度并不太高。今日市场放量上涨，上证指数再创年内新高，全A总成交额回升至2万亿元以上，还需关注后续量能的维持情况。总体而言，随着外部环境上中美贸易关系的再度趋缓，叠加十五五规划为市场注入新一轮政策预期，股指中长线向上的趋势不改。但短期而言，随着三季报披露完成，近期政策预期有所转弱，且技术面上也处于上证4000点的关键压力位附近，预计短期指数或维持震荡运行，市场风格上，短期或偏向防御板块，大盘蓝筹股表现或相对稳定。