引大济岷工程启动建设，水利建设投资持续增长：11月7日上午，引大济岷工程建设动员大会举行，会上宣布工程建设启动。引大济岷工程总投资575亿元，建设总工期96个月。工程输水线路总长261千米，其中隧洞占比超58%（151千米），工程设计年引水量15.23亿立方米，取水口设计引水流量80立方米/秒，覆盖成都、德阳、绵阳、遂宁、内江、雅安、眉山、资阳共8市43县（市、区）。引大济岷工程主要任务是从大渡河向成都平原引水，构建以都江堰和引大济岷工程为主要水源的水资源配置保障格局，以城乡生活和工业供水为主，兼顾农业灌溉。据四川省水利厅，引大济岷工程建成后将有效改变成都、德阳等8市43县（市、区）水资源短缺的发展瓶颈，为电子信息、装备制造等支柱产业提供稳定水源，预计可支撑区域GDP年均增长1.2个百分点。作为四川省水利史上投资最大、线路最长的工程，引大济岷工程的建设将带来持续的工程设备订单，可关注区域基建及水泥龙头企业及水利水电龙头企业的投资机会，如四川路桥、四川双马及中国电建等。
　　广州发文推进智能建造，积极鼓励装配式建筑及模块化、智能化建造技术：25年11月6日，广州市住房和城乡建设局发布《广州市大力发展智能建造与工业化建筑加快推进建筑产业现代化的实施意见》（以下简称《实施意见》），提出到2030年，全市智能建造与工业化建筑产业总产值突破5000亿元，对装配式建造及模块化建造方面都提出了具体量化进程要求：
　　1）2026年起，全市出让的居住用地100%实施装配式建筑，商业用地、工业用地在技术可行的前提下应用尽用装配式建筑，新出让的商业用地中建筑公共区域应采用装配式装修。在政府投资或参照政府投资管理的新建房建项目全面实施装配式建筑和装配式装修，智能家居应用尽用。
　　2）推动模块化建筑、智能建造技术在政府投资项目、国有资本投资项目，以及城中村改造、保障性住房、危旧房改造、老旧小区原拆原建和新型农房建设等场景的充分应用。对于新建安置房及其配套公建项目，从2026年开始实施模块化建筑的计容建筑面积占比不低于15%，在技术可行的前提下应用尽用，并以每年不低于15%的比例递增；到2030年，力争全面实现模块化建筑技术应用。2026年起，每年度新建商品房出让地块实施模块化建筑的计容建筑面积不少于10%，到2028年不少于30%。
　　24年4月广州市住建局印发的《广州市加快推进新型建筑工业化五年行动计划（2024~2028年）》中明确“到2025年，广州市装配式建筑占新建建筑的面积比例不低于50%；到2028年，全市装配式建筑占新建建筑的面积比例不低于80%”，以及“2028年起，每年度出让实施模块化建筑建设的土地供应面积不少于30%。新取得建筑工程规划许可证的城市更新项目和保障性住房项目原则上采用模块化建筑建设比例不低于30%。保障性住房、政府投资的公共建筑和既有建筑改造项目应100%采用装配化装修”。《实施意见》加快了居住用地实施装配式建筑的进程，也加快了在新建安置房及其配套公建项目模块化建筑应用进程，有望加快广州市智能化建造步伐，有望推动建筑行业从传统的劳动密集型、粗放式生产模式向技术密集型、智能化、工业化生产模式转变。未来智能化建造将是建筑行业的重点发展方向，可积极关注鸿路钢构及中国建筑国际等企业。
　　投资建议：当前我们建议关注：新材料方向：中国巨石（玻纤龙头，切入特种电子布赛道），国恩股份（改性塑料龙头，战略布局PEEK及机器人方向），濮耐股份（活性氧化镁业务弹性），科达制造（非洲建材业务放量，碳酸锂业务见拐点）。基建地产链方向：中国建筑、东方雨虹、海螺水泥。
　　风险提示：基建投资不及预期；房地产需求恢复不及预期；反内卷政策不及预期；原燃料价格上涨。