投资要点
　　本周市场先抑后扬，上证指数收涨1.08%挑战前高。在此背景下微盘股收涨3.16%，涨幅领跑市场。本周扩散指数维持在较高的水平，未来持续上涨可能会触发风险阈值，但自9月以来的上涨逻辑并未发生改变，因此长期依然看好微盘的表现。
　　万得微盘股指数阶段表现
　　近一周万得微盘股指数上涨3.16%，在38个宽基指数当中排名第1。近一月万得微盘股指数上涨9.17%，在38个宽基指数当中排名第1。近一季万得微盘股指数上涨10.73%，在38个宽基指数当中排名第27。近一年万得微盘股指数上涨83.1%，在38个宽基指数当中排名第1。
　　微盘股周度因子表现
　　本周微盘股成分股内因子rankic前五的是自由流通比例因子(本周0.108，历史平均-0.012)、杠杆因子(本周0.104，历史平均-0.006)、10天总市值换手率因子(本周0.099，历史平均-0.059)、10天自由流通市值换手率因子(本周0.098，历史平均-0.061)、股息率因子(本周0.065，历史平均0.022)，后五的是未复权股价因子(本周-0.296，历史平均-0.017)、贝塔因子(本周-0.263，历史平均0.003)、非线性市值因子(本周-0.239，历史平均-0.035)、对数市值因子(本周-0.239，历史平均-0.035)、残差波动率因子(本周-0.193，历史平均-0.039)。
　　扩散指数模型
　　从11月7日表格结果看，本周微盘整体处于高位，但并未触发风险阈值，相对上周的0.78依然有所提升。未来一周扩散指数若再连续上涨2%将会触发风险阈值。目前，左侧阈值法、右侧阈值法和双均线法均给出看多信号。首次阈值法于2025年9月23日触发开仓信号。延迟阈值法于2025年9月25日给予了开仓信号。双均线法于2025年10月13日收盘给予看多的信号。
　　基金表现
　　本周微盘股基金收益率最高为渤海汇金新动能A4.15%，最低为西部利得量化优选一年持有A0.46%，微盘股指数为3.16%。
　　小盘50组合表现
　　小市值低波50策略为在微盘股成分股里优选小市值和低波动50个股票，每双周调仓一次。2024年收益7.07%，超额-2.93%；2025年YTD收益77.82%，本周超额1.50%。费用双边千三，基准为万得微盘股指数(8841431.WI)。
　　风险提示：
　　政策风险；舆情风险；流动性风险