投资要点:
　　核心逻辑
　　新材料是化工行业未来发展的一个重要方向，正处于下游需求迅速增长阶段，随着政策支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期。所谓“一代材料，一代产业”，新材料产业属于基石性产业，是其他产业的物质基础。我们筛选了支撑人类社会发展的重要领域，包括电子信息、新能源、生物技术、节能环保等，持续挖掘并追踪处于上游核心供应链、研发能力较强、管理优异的新材料公司。
　　1）电子信息板块：重点关注半导体材料、显示材料、5G材料等。
　　板块动态：
　　11月4日，SEMI：11月3日，SK海力士在活动中公布内存产品发展路径图，明确研发HBM、AI-DRAM与AI-NAND等新型存储产品，以破解AI时代“存储墙”瓶颈，巩固存储领域领导地位。其中，AI-DRAM细分优化、突破、扩展三类方案，覆盖低功耗降本、超高容量破局及多场景延伸需求；AI-NAND则从性能、带宽、密度维度发力，计划2026年底推出高性能样品，目标实现PB级存储。为实现发展目标，SK海力士正在深化合作伙伴关系，包括与英伟达合作推进AI制造技术进步，与台积电合作开发下一代HBM基片，并与闪迪合作促进新兴的高带宽闪存（HBF）市场的国际标准化。
　　2）航空航天板块：重点关注PI薄膜、精密陶瓷、碳纤维。
　　板块动态：
　　11月5日，大飞机公众号：11月5日，由商务部与上海市人民政府联合主办的第八届中国国际进口博览会隆重开幕。中国商飞公司亮相中国馆，向公众展示了“C家族”的多款飞机模型。公司党委常委、副总经理戚学锋出席开幕式，会后应邀参观主要参展供应商展台，深化交流合作。在中国商飞展台，集中陈列了1:32比例C909、C919基本型飞机模型，1:50比例C909衍生型及C919加长型、缩短型飞机模型，1:100比例C929飞机模型，还展示了C919飞机可平躺的头等/公务舱座椅等相关产品。这是中国商飞连续第八年参加进博会。
　　3）新能源板块：重点关注光伏、锂离子电池、质子交换膜、储氢材料等。
　　板块动态：
　　11月7日，人民日报海外版：11月5日举行的第八届虹桥国际经济论坛“新型储能高质量发展促进全球能源转型”分论坛上，国家能源局能源节约和科技装备司副司长边广琦表示，中国新型储能保持平稳较快发展，截至2025年9月底，中国新型储能装机规模超过1亿千瓦。
　　4）生物技术板块：重点关注合成生物学、科学服务等。
　　板块动态：
　　11月6日，格隆汇：重庆市人民政府办公厅印发《重庆市全链条支持创新药高质量发展若干措施》，其中提出，促进人工智能赋能药物创新。用好病理、肿瘤等数据资源，开展规范化标注与标准化处理，建设高质量生物医药行业数据集和可信数据空间，推动医疗健康数据、临床试验信息、生物样本数据等资源安全有序共享。加大人工智能在新药研发领域的应用，在靶点发现、分子生成、中试验证、临床试验、数字化生产与智慧监管等环节开发智能体和应用场景，构建覆盖全链条、自主可控的人工智能药物研发体系。打造“人工智能+制药”公共服务平台，构建医药“产业大脑+未来工厂”新模式。建设药品全生命周期要素交易中心，支持依法合规开展技术成果转化、试验测试数据收集、行业数据分析等业务。鼓励医疗机构开发医疗健康大模型。
　　5）节能环保板块：重点关注吸附树脂、膜材料、可降解塑料等。
　　板块动态：
　　11月4日，山西省生态环境厅：10月27日，山西省生态环境厅、山西省发展和改革委员会、山西省财政厅、山西省住房和城乡建设厅、山西省水利厅、山西省农业农村厅、山西省林业和草原局联合印发《山西省美丽河湖保护与建设行动方案(2025-2027年)》，要求到2027年，美丽河湖建成率达到40%左右；到2030年，美丽河湖建设取得明显成效；到2035年，美丽河湖基本建成。
　　行业评级及投资策略：新材料受到下游应用板块催化，逐步放量迎来景气周期，维持新材料行业“推荐”评级。
　　风险提示：替代技术出现；行业竞争加剧；经济大幅下行；产品价格大幅波动；欧美先进技术封锁；AI技术发展不及预期；重点关注公司业绩不达预期等。