纯碱行情研判
　　市场概况：本周，纯碱装置整体运行平稳，个别企业减量，供应持续高位运行，企业库存呈现增加趋势，下游需求一般，低价成交改善。纯碱市场整体走势震荡，驱动有限，预计价格底部延续。供应波动，但总量依旧偏高。下游需求支撑，刚需补库维持，市场仍然供过于求。近期接收新订单，待发窄幅增加，企业产销维持，库存波动小。
　　供给方面：本周产量74.69万吨，环比下降1.07万吨（降幅1.41%），轻碱、重碱产量同步减少。当前日度产量10.9万吨左右，预计后续维持在11+万上下，周度产量在75-77万吨。截至11月6日纯碱全国开工率85.67%（氨碱法90.89%，联产法75.26%），环比小幅下降，主因江苏、宁夏等地装置检修（如江苏德邦11月6日停车1-2天，宁夏日盛11月6日起检修一周）。
　　需求方面：周内，浮法日熔量15.9万吨，环比下降，光伏日熔量8.81万吨，环比微降。玻璃厂按需补库，沙河地区产线冷修压制纯碱刚需；轻碱成交略好转，部分碱厂封单提价。
　　库存：截至11月6日全国纯碱库存171.42万吨，环比11月3日增加2.19万吨（涨幅1.32%），重碱库存89.96万吨（占比52.5%）。此外，社会库存依旧处于较高位置，截止到10月30日，交割库库存67+万吨。
　　利润方面：煤炭价格坚挺支撑成本，但氨碱法企业仍处亏损状态，部分联产法企业微利。中国氨碱法纯碱理论利润-43.50元/吨，环比下跌1.80元/吨。周内成本端海盐价格持稳运行，无烟煤价格窄幅上移，成本端走强。联碱法纯碱理论利润（双吨）为-174元/吨，环比下跌9元/吨。纯碱自身价格相对稳定，动力煤价格大幅上涨，成本端增加明显，纯碱利润走低。
　　核心观点：
　　本周纯碱检修结束，供应增量，随着纯碱检修企业的结束，供应呈现一定增加趋势，个别企业短停或设备问题，对于产量有影响，整体供应处于宽松状况。对于下游而言，装置运行基本正常，纯碱消费稳定。其中，浮法及光伏行业本身依旧面临需求压力，且目前行业走弱，整体产能变化不大，刚需补库，低价成交增加。就基本面而言，供应增加，需求提振空间有限，预计纯碱走势震荡偏弱，价格底部徘徊。11月仍是高供给＋高库存对抗冬储刚需＋碱厂低利润的拉锯月，价格难有趋势。只有碱厂大规模冷修才能带来比较像样的反弹，否则维持逢高沽空思路