现货概况：本周浮法玻璃均价1163元/吨，环比下跌11.43元/吨。市场整体出货环比上周所有提高，但区域操作存在分歧，分区域来看，沙河地区集中停线消息发酵下，业者提货积极性高涨，厂家产销率普遍较高，降库力度较大，价格有所上涨，其他地区价格稳定为主，下游仍刚需采购补库为主
　　供给端：周内沙河地区四条产线放水，合计日熔量2650吨/日。截至本周，全国浮法玻璃日产量为15.91万吨，环比-1.33%。周度产量112.61万吨，环比-0.25%，同比+1.87%。但后期仍有4000吨日熔待点火，供应或难维持低位。
　　需求端：本周LOW-E玻璃样本企业开工率为74.0%，环比+0.7%。截至20251031，全国深加工样本企业订单天数均值10.8天，环比+4.0%，同比16.1%。本期深加工订单有所分化，其中北部持有订单均值环比略有提升，部分持有工程订单比例有所增加；而南部订单多数持平甚至部分环比下滑，整体竞价依旧激烈。
　　库存：截止到20251106，全国浮法玻璃样本企业总库存6313.6万重箱，环比-265.4万重箱，环比-4.03%，同比+29.05%。本周沙河地区在集中停线消息发酵下，区域库存环比大幅下降。其他地区整体出货表现向好，库存环比小幅下降。
　　成本利润：本周以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-172.70元/吨，环比减少15.00元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润78.10元/吨，环比增加14.65元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-1.77元/吨，环比减少2.86元/吨。
　　行情研判：
　　本周此前一再出现扰动的沙河煤改气线停线事件已实际落地，四条产线停产，区域供应明显收窄，带动华北地区库存环比大幅下降10.83%。但全国范围内无新增冷修产能，复产与点火计划仍存，整体供应端收缩力度有限，未根本扭转产能过剩格局。需求面，下游深加工订单整体偏弱，未见明显复苏，旺季成色不足。区域分化明显，华北华中区域产销提振，华南华东区域仍以刚需主导。库存来看环比下降但同比仍处高位，远高于历史均值，高库存仍是压制估值的核心因素。总体来看，供应端减产，需求端利空，基本面有所改善，但不足以转势。预计玻璃价格短期仍将维持震荡偏弱格局，区间波动。若后续库存去化持续、政策推动更多产能出清，或迎来阶段性反弹；反之，若需求持续疲软、库存再度累积，价格或下探至成本支撑位。