玻璃
　　1、供给：周内沙河停产4条产线，日熔下降2400吨，一条产线引板，日熔回升700吨。沙河地区改气或导致部分产线停产，当前已经停产四条产线合计日熔约为2400吨，并且市场对其他地区冷修预期升温，供应端存持续扰动预期。当前全国浮法玻璃日产量为15.91万吨，环比-0.21万吨。
　　2、需求：下游深加工厂10月中旬订单天数10.8天左右，环比+4.0%，深加工订单环比变动不大，深加工原片库存天数10.2天，环比-9.7%，下游库存开始去化。下游需求同比仍旧偏弱，深加工厂开始主动去库存，下游采购意愿走弱。从库存结构来看，中下游库存仍旧处于绝对值偏高水平。本周部分中下游担心供应端持续扰动会使价格和玻璃成本抬升，因此主动拿货，但终端刚需走弱较弱，整体来看表需回升的主要驱动为库存转移。
　　3、库存：中下游补库，上游库存有所去化，全国浮法玻璃样本企业总库存6313.6万重箱，环比-265.4万重箱，环比4%，同比+29.1%。折库存天数27.1天，较上期-0.9天。
　　4、利润：现货价格回升，煤制玻璃产线仍有利润，石油焦产线盈亏平衡附近。以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-172.7元/吨，环比-15元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润78.1元/吨，环比+14.7元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-1.8元/吨，环比-2.9元/吨。
　　5、主要逻辑：下游真实需求仍旧偏弱，但供应减产落地，并存持续扰动预期，尽管当前供需基本面仍旧过剩，但短期下方被成本和供应扰动预期支撑。需求端，玻璃深加工订单同比处于近年来最低位，中下游库存水平绝对值来看处于高位水平。地产仍旧弱势运行导致玻璃需求难有较大向上弹性。供应端短期产线仍有一定盈利，更多的冷修短期或难以落地。供需基本面过剩较为明确，潜在负反馈风险较大。展望：短期受供应扰动预期以及成本抬升预期影响，现实需求和价格都有一定支撑，预计价格维持震荡运行。长期来看，环保要求逐步趋严，供应端面临出清以及成本提升，远月估值或有一定反弹。
　　风险因素：终端需求不及预期（下行风险）；生产线冷修超预期、政策超预期（上行风险）