本周回顾&短期展望
　　一、本周回顾：
　　COMEX金价进入窄幅区间震荡，围绕4000美元/盎司震荡，3950美元/盎司成为关键支撑位。
　　美国政府停摆创出历史新纪录。11月5日，美国总统特朗普敦促共和党人采取一切必要措施重启政府，美国最高法院就特朗普总统根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）动用关税的合法性听取了辩论。
　　世界黄金协会（WGC）11月5日发布的《2025年第三季度美国黄金需求趋势报告》显示，受黄金ETF创纪录资金流入推动，美国黄金需求同比激增58%，达186吨。第三季度，美国上市基金增持137吨黄金，占全球流入量的62%。随着金价多次创下历史新高，10月纽约商品交易所（COMEX）和美国ETF的黄金交易量也跃升至创纪录的每日2080亿美元。
　　此外，世界黄金协会11月4日发布的《各国央行黄金储备统计报告》显示，9月各国央行净购金39吨，为今年月度最高水平。巴西以15吨的购金量领跑，哈萨克斯坦和危地马拉紧随其后，使得今年以来的净购金量达到200吨。
　　二、短期展望：
　　1、中美经贸关系暂时趋于缓和。
　　2、美国政府长期关门创新纪录，拖累美国经济，尤其是就业市场，美联储或转向鸽派。
　　3、俄乌冲突年内难以缓和。
　　多重因素叠加，COMEX金价冲高回落后，或进入阶段性区间震荡；白银价格高位跳水后，进入区间震荡。
　　风险提示：中美经贸摩擦暂缓，美国政府关门时间延长，俄乌军事冲突事态发展不确定性对国际金价产生影响。