投资要点：
　　行情回顾：本周A股汽车板块跑输大盘。（1）本周沪深300指数涨幅0.82%，其中汽车板块跌幅1.24%，涨跌幅位居A股申万一级行业第28位。（2）本周SW乘用车跌幅3.38%，海马汽车、广汽集团领涨。（3）本周SW商用车跌幅3.04%，潍柴动力、ST亚星领涨。（4）本周SW汽车零部件跌幅0.20%，全柴动力、多利科技领涨。
　　行业重点新闻。（1）小鹏科技日发布第二代VLA大模型，三大具身智能产品矩阵集体进阶；（2）大众宣布自研芯片；（3）吉利与雷诺签署协议，将在巴西开展战略合作；（4）比亚迪仰望品牌明年登陆中东地区，随后将进军欧美市场；（5）美国联邦电动车补贴终止致10月销量骤降；（6）保时捷启用中国研发中心：拥有独立决策权，开发周期可从数年缩短至数月；（7）中国一汽与大众、奥迪、丰田签署合作意向备忘录；（8）阿维塔与海尔旗下业务达成合作，共创车家互融新体验；（9）舍弗勒出售在华涡轮增压器业务。
　　本周观点：整车厂方面，建议关注比亚迪、吉利汽车、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、广汽集团、长安汽车。商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。零部件方面，建议关注松原安全、丰茂股份、宁波高发、保隆科技、伯特利、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、明新旭腾等。
　　风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期等