核心要点：
　　A股微涨，美股下跌
　　根据Wind数据，11月3日~ 11月7日，国内权益市场小幅上涨，上证指数领涨，并在11月7日收于3998点。周度涨跌幅表现方面，上证指数周涨1.08%、深证成指周涨0.19%，创业板周涨0.65%，科创50周涨0.01%。港股方面，恒生指数周涨1.29%，恒生科技周跌1.20%。美股普遍下跌，道琼斯工业指数周跌1.37%，纳斯达克指数周跌2.83%，市场担忧美股科技股泡沫过大导致美股科技股集体下跌。本周A股市场呈现震荡上行态势，科技板块上半周承压后，于下半周开始反弹，我们预计在“十五五”规划政策红利、中美关税调整缓和贸易摩擦等积极因素支撑下，指数将延续震荡上行格局，但需警惕量能波动和政策落地节奏带来的风险。
　　债券收益率窄幅波动
　　根据Wind数据，截至10月30日，中债10年期国债收益率报收1.810%，中债3年期国债收益率报收1.736%。我们认为，中美经贸谈判的结果较好，短期内避险情绪弱化，债券收益率或窄幅波动。
　　商品普遍下跌
　　根据Wind数据，11月3日~ 11月7日，商品指数涨跌不一。南华农产品指数上涨0.57%，南华能化指数下跌0.41%，南华工业品指数下跌0.72%，南华贵金属指数上涨0.11%。
　　人民币汇率保持平稳
　　根据Wind数据，截至11月6日，美元兑人民币即期汇率收于7.12；欧元兑人民币即期汇率收于8.21。
　　投资建议
　　11月3日~ 11月7日，全球股市表现不一，A股小幅上涨，港股和美股科技股下跌。十五五”规划建议稿发布，强调科技自立自强与新质生产力，但短期政策利好兑现后，市场对高估值科技板块情绪暂时降温，但“十五五”规划聚焦的半导体材料、低空经济等细分领域仍具长期潜力，伴随三季报落地，业绩优秀的权重科技股有望走出修复行情，并在慢牛市场中甚至有望创出新高；资金面维持宽松，宏观经济运行平稳，国债收益率或窄幅波动；商品涨跌不一，金价在跌破4000美元后或是不错的配置机会；人民币汇率相对美元维持韧性，但短期大幅升值概率较低。建议关注通胀数据、出口数据、房地产数据等表现。
　　风险提示
　　中美特定领域关税的进一步升级；国内宽松政策不及预期；地缘政治冲突超预期