基于基金持仓，我们可以将消费行业基金分类为5类：1）消费+卫星；2）板块轮动；3）细分赛道；4）消费轮动；5）消费均衡。大部分基金经理采用的策略为：“细分赛道（白酒为主）”，采用“消费均衡”与“消费轮动”策略的基金经理较少。
　　消费行业基金的3大整体投资能力分析：1）与板块指数相比，消费行业基金能够在长期创造相对稳定的超额收益；2）相对擅长选股的行业：家用电器、纺织服饰、农林牧渔、轻工制造、美容护理；部分时段有突出选股能力的行业：商贸零售、社会服务、食品饮料；3）对比与全行业基金所选的消费股，较难识别消费行业基金经理的消费股选股能力。
　　 7大维度对比不同风格特征的消费行业基金：1）高换手近期会指向高回报，部分白酒主题基金采取非常淡化换手的投资方式并有收益拖累；2）高ROE风格的消费基金通常也具有较高分红属性，新消费相关产品市值偏小；3）市场偏好股中消费股结构近几年有显著变化；4）新消费相关产品普遍偏右侧，白酒相关产品偏左侧；5）通过选股收益分布的偏度、峰度系数，找到选股能力置信度较强的基金经理；6）寻找相似基金+顺境逆境能力分析，刻画基金经理环境适应能力；7）赛道轮动效果好和差的产品均有出现。
　　如何筛选消费行业基金观察名单：参考以下定量指标进行筛选：1）超额业绩动量；2）顺逆环境表现；3）选股能力；4）左右侧投资能力；5）对于轮动型产品、消费+卫星风格产品而言，额外考虑其细分赛道轮动效果；6）其他考虑指标：基金经理任职时间尽可能较长、规模不宜太大或太小等。名单内包括易方达长期价值、国泰消费优选、长信多利、财通资管品质消费等。
　　风险提示及声明：本报告对于基金产品的研究分析均基于历史公开信息，可能受环境变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来，受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。本报告仅对基金历史业绩进行分析，不代表对基金未来资产配置情况的预测；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐；投资者阅读本报告时，应结合自身风险偏好及风险承受能力，充分理解历史表现等综合因素可能对基金产品业绩产生的影响；本报告内容仅供参考，投资者需特别关注基金公司等官方披露的信息。