美国ETF创新产品：高盛发行私募股权复制ETF。上周美国共29只新发产品，其中20只都为单股票产品。高盛上周发行一只全球PE跟踪ETF，跟踪MSCIWorld Private EquityReturn Tracker指数，该指数希望表征全球PE的表现，但全部用上市股票来实现，通过类似的因子暴露选择股票，虽然表现上有一定差异，但也能比普通股票指数更贴近PE的走势。
　　美国ETF资金流向：黄金ETF资金流向与表现正相关。过去一周中，美国ETF流入超过300亿美元，黄金ETF在上周的回撤中连续有所流出，和此前上涨时的流入一样，体现了黄金表现和资金流的同步性。我们关注2020年以来黄金ETFGLD的累计净流入和净值表现情况，日度流入和收益的相关性约为0.2，上涨阶段流入明显，回撤阶段则持续流出，趋势跟踪属性明显。
　　美国ETF表现：杠杆产品波动率损耗较明显。今年美股仍有出色表现，但在2.1的跟踪中我们常能见到杠杆产品资金的流出，从表现来看，3倍纳斯达克100 ETF今年的累计涨幅不到原指数产品的一半，标普500的情况也类似，说明日度再平衡杠杆产品长期的波动率损耗较为明显。
　　美国普通公募基金资金流向：根据Wind收录的ICI数据，2025年8月美国非货币公募基金总量为22.98万亿美元，较2025年7月增加0.41万亿，根据Wind的数据，8月标普500上涨1.91%，美国国内股票型产品规模上升1.62%，该月赎回压力减缓；上周美国国内股票基金流出略收窄至141亿美元，年内流出超过5000亿美元，而债券产品也转向小幅流出。
　　风险提示及声明：本报告对于海外产品、海外指数的研究分析均基于公开信息，可能受分析样本不同而产生一定偏差；指数产品表现受指数波动影响，基金产品历史业绩不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。