本报告导读：
　　本报告旨在根据中证指数与国证指数相关调整规则，对2025年12月成份股调整名单进行前瞻性预测，并从全市场角度对主要指数预测调样样本进行流动性冲击测算。具体调整规则及实际调整名单请以中证指数与国证指数公告为准。
　　投资要点：
　　主要市场指数ETF规模。截至2025年10月底，上证50、科创50、沪深300、中证500、中证1000、创业板指等ETF产品规模分别为1926、1801、12547、1819、1702、1410亿元，以上指数ETF整体规模相比2021年底增长了4.7倍，市场指数化投资趋势愈加明显。
　　指数成分股定期调样规则梳理。上证50、沪深300、中证500、中证1000与创业板指等指数每年定期调整两次，科创50每年定期调整四次，本次指数样本调整实施日期为2025年12月15日；我们梳理了主要核心指数成分股定期调样规则，通过细化财务亏损判别规则并引入待复核证券审核机制进行指数定期调样预测。
　　核心指数成分股调整预测。（1）上证50预计调整4只股票。华电新能、上汽集团、中科曙光、北方稀土预测调入；保利发展、中国中车、国电南瑞、陕西煤业预测调出。（2）科创50预计调整2只股票。翱捷科技-U、盛科通信-U预测调入；华熙生物、航材股份预测调出。（3）沪深300预计调整10只股票。华电新能、胜宏科技、宁波港等预测调入；福莱特、TCL中环、纳思达等预测调出。（4）中证500预计调整50只股票。欧菲光、苏泊尔、迎驾贡酒等预测调入。（5）中证1000预计调整100只股票。皖能电力、老凤祥、厦门国贸等预测调入。（6）创业板指预计调整8只股票。银之杰、罗博特科、常山药业等预测调入。
　　全市场指数调样流动性冲击测算。我们跟踪中证与国证系列指数的ETF基金规模和指数调样预测调样成分股权重，构建全市场指数调样流动性冲击因子。调入流动性冲击最高分组包括东山精密、胜宏科技、中科曙光等；调出流动性冲击最高分组包括唐人神、北元集团、苏能股份等。
　　风险提示：指数调样预测名单仅为根据指数编制方案的合理预测，仅供参考，实际名单以中证指数与国证指数发布的为准；被动买入卖出金额也仅为基于预测名单的合理估算，与实际调整金额不完全一致，仅供投资者参考；量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险；量化模型因历史样本空间限制可能存在一定局限性