国产矿保持偏紧格局，北方地区此前受环保及雨季影响停产的矿山企业目前已具备复产条件，具体复产时间仍待政府批复，短期或仍具上涨动力，但铝土矿库存偏高且氧化铝厂补库意愿不强，北方矿价涨幅预计有限，南方矿价持稳为主；进口矿表现低迷，几内亚矿价低位承压运行，11月份关注矿端扰动政策影响。氧化铝维持过剩且进口窗口保持开启有海外流入压力，北方地区需警惕11月供暖以及年度碳排放核查后环保要求对生产的限制影响，企业因持续低价和长单交付义务导致经营压力较大，11月氧化铝现货长单结算价已经接近高成本产能的现金成本，或引发减产行为，短期关注2800附近企稳可能。铸铝合金跟随沪铝节奏运行，废铝供应依然偏紧成本支撑较为稳固，但是11月后传统旺季基已结束，关注沪铝运行节奏，预计跟随沪铝高位震荡为主；电解铝方面，国内运行产能保持高位变动有限，月内世纪铝业减产以及明年莫桑比克铝厂减产预期或加剧外强内弱的格局，而宏观仍然存在支撑，中美经贸谈判顺利，美国取消加征的基础关税并将对等关税延期，预计铝价整体或在宏观乐观氛围支撑之下整体以偏强运行为主。