观点摘要
　　乙二醇供应压力有限。进入11月，宏观风险持续延续，OPEC+增产和消费淡季逐渐到了，油价呈现承压下行的行情。临近冬季，动力煤价格震荡回升，乙二醇综合成本支撑中性偏强。乙二醇装置检修相对较少，且新装置计划试车仍将带来一定供应增量，乙二醇产量预计维持增长趋势，进口环节受海外部分装置检修影响存下滑预期，供应压力仍存。需求下降速度缓慢，聚酯工厂通过脉冲式高产销可以缓解库存压力，短期需求支撑较强，但未来需求走弱将是一个大趋势。乙二醇供需格局短期偏强，但存在转弱预期，
　　乙二醇利润压缩明显。目前乙二醇行业利润压缩明显。目前原油价格承压运行，煤炭价格震荡回升，乙二醇成本持稳，短期乙二醇需求偏强，供需格局转弱有限，乙二醇利润存在持稳和扩张的空间，国内其他装置负荷变化取决于检修计划。整体负荷变化受利润影响有限，未来供应弹性或更多取决于进口。
　　“金九银十”下需求转弱较慢，但趋势难改。随着天气转冷，纺织银十旺季继续延续，下游需求下降速度缓慢，聚酯工厂通过脉冲式高产销可以缓解库存压力，近期聚酯工厂产销接连放量，七天平均产销接近200%，江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY权益库存分别在12、14.4、26.3天，终端开机提升，下游接单指数已经重回往年平均水平，坯布库存持续处于去化通道，聚酯韧性较强。暂无明确的聚酯大厂检修计划，预计聚酯对乙二醇的支撑仍存。
　　预计11月乙二醇价格偏强为主。
　　风险提示：宏观风险，原油大幅波动