价格：本周PVC供需维持弱势，期货盘面随黑色系冲高回落。截至2025年10月31日收盘，V2601合约报收于4701元/吨，较上周收盘下跌0.15%。
　　基本面：供应端，内蒙君正、亿利化学、盐湖镁业、山东信发等装置开工负荷提升，PVC产能利用率环比+1.69%至78.26%。需求端，本周PVC下游开工率环比+0.68%至50.54%，其中管材开工率环比+0.8%至42%，型材开工率环比+1.96%至37.83%。库存方面，本周PVC社会库存环比-0.5%至103万吨，累库趋势放缓。成本方面，本周电石价格小幅上涨，电石法平均成本环比上升至5201元/吨；乙烯、乙烷、氯乙烯价格下降，带动乙烯法全国平均成本下降至5288元/吨。本周电石法利润环比下降至-763元/吨，乙烯法利润环比上升至-445元/吨。
　　展望：下周山东信发、新疆天业等装置重启，产能利用率预计维持上升趋势。冬季为氯碱装置检修淡季，PVC高开工状态或持续。随着全国由北向南进入冬季，基建、地产等终端需求走弱，PVC下游开工率存季节性下降预期。印度反倾销税暂无具体落地时间，海外需求仍存不确定性。国内供需矛盾显著，PVC去库难度偏高，高库存压力或持续。短期PVC盘面预计在低估值区间震荡，技术上关注4640附近支撑与4820附近压力。