本报告导读：
　　三季度非银板块持仓略降，仍处于欠配状态，总体欠配4.32Pct。利率低位运行，中长期机构资金预期持续入市，看好盈利改善、估值处于低位的非银股机会。
　　投资要点：
　　三季度交投活跃带动机构增配券商板块：券商板块获增配，公募基金（剔除被动指数基金）持仓比例由0.80%提升至0.85%，板块仍欠配2.75Pct。三季度wind全A指数上涨19.14%，券商指数增幅12.18%，市场上行带动基金增配券商板块。个股方面，广发证券持仓市值比例由0.0312%提高至0.0842%。华泰证券持仓市值比例由0.1579%提高至0.1989%，中信证券持仓市值比例由0.1662%升至0.1687%。随着居民重配资产负债表的逐步进行，居民增加权益资产配置的确定性在提升，继续看好券商板块的投资机会。
　　保险板块配置比例下降，重视配置力量带来的保险机会：保险板块配置比例从1.41%降至1.03%，欠配1.11Pct，三季度保险指数下跌1.6%。个股方面，中国人寿持仓市值比例从0.019%提升至0.020%，中国平安持仓市值比例从0.86%降低至0.68%，新华保险持仓市值比例从0.13%降低至0.10%。基于未来配置资金持续入市并优先增配低估值标的的预期，随着利率下行和保险企业负债端转型深化，我们继续推荐保险标的。
　　多元金融及金融科技板块配置比例提升，继续看好金融信息服务相关标的：三季度多元金融及金融科技板块公募基金（剔除被动指数基金）持仓比例由0.182%升至0.204%。个股方面，同花顺和指南针获增配，持仓市值比例分别从0.0626%提升至0.0744%，从0.0243%提升至0.0454%。渤海租赁的机构持仓股份数由0.017亿股上升至1.96亿股。随着增量资金入市政策的持续落地以及AI应用侧相关产品持续落地，我们继续看好金融信息服务商的投资机会。
　　投资建议：非银板块仍处于欠配状态，总体欠配4.32Pct。中长期增量资金加速入市，居民增加权益资产配置的确定性在提升，看好低估值非银股机会，建议增持传统券商兴业证券、东方证券、广发证券；寿险弹性标的新华保险、中国人寿；金融科技标的九方智投控股、同花顺；股权投资标的中国光大控股。
　　风险提示：权益市场大幅波动；居民权益类资产配置不及预期，寿险利差损担忧的缓解不及预期