供给端，目前在产蛋鸡存栏有逐步见顶之势，根据卓创资讯，截至10月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.59亿只，9月末为13.68亿只，8月末为13.65亿只，环比降幅0.7%，结束了连续9个月的增长势头，去年同期12.87亿只，同比增幅5.6%。未来来看，由于24年五月起养殖利润较好，导致24年下半年补栏的积极性回暖，一直延续至今年上半年。从部分样本企业补栏数据推测，预计四季度前期蛋鸡存栏仍然可能会维持高位，年末或有一定下降。
　　需求端，10月来看，截止10月30日的前四周，代表销区的鸡蛋周度销量约在7427吨，9月为7396吨，8月为7562吨；24年10月的数据约在8176吨。从数据来看，10月销量继续同比偏弱，环比也没有呈现回暖，四季度理论上是相对需求的旺季，不过考虑到当下蔬菜及生猪价格都处于偏低位置，或对鸡蛋需求有一定替代，另外9月即使有中秋国庆备货的需求拉动，市场上也没有明显走货及销量的好转，侧面反映了弱需求的持续性。未来来看，11月需求难有集中释放，另外市场悲观情绪仍然较重削弱了投机需求，整体需求偏弱对待。
　　观点，现货方面，月末市场上大码蛋趋于紧张而小码蛋供应充足，或反映出当下开产及淘汰均处于偏高水平，预计11月现货以低位震荡对待；期货方面，虽然当前的绝对价格处于历史低位，但由于加速淘汰仅在初期，供应高位仍会持续一段时间，另外平淡的需求也始终压制着现货的走势，整体上方空间有限，当然近期淘汰的加速也相对制约了下方的空间，建议以区间滚动操作为宜，偏空头思路，期权上建议宽跨式双卖策略，风险点在于现货低价区河粉的超预期上涨。中长期来看，基本面拐点最早可能会在明年初出现，建议关注周度淘汰数据进行跟踪。
　　策略：（1）养殖户及现货贸易商：11月现货价格或低位震荡；（2）期货投机者：盘面较难形成单方向的趋势性机会，建议以区间滚动偏空操作为宜，空头需关注现货低价区河粉的走势动向以把控风险。
　　重要变量：淘汰增速持续性、低价区现货走势、饲料成本。