10月铜价进入加速上涨阶段，10月10日最低触及伦铜10374美元/吨，或沪铜82630元/吨，最高达到历史高点压力位11094美元/吨，或沪铜88700元/吨。宏观方面，特朗普在社交媒体发文表示要对中国加征100%进口关税，不过市场对关税的影响一定程度上有所脱敏，实际影响有限。基本面方面，铜矿紧张情况进一步加剧，南美的铜仍在出口到美国，非美地区库存难以提高，但下游对高价接受度不足，铜的上涨节奏受到影响。
　　长期来看美国以预防式降息为主，宽松的货币政策有望带动通胀水平上行，对市场形成正反馈，铜金比对价格形成支撑。铜精矿供应端扰动增加，铜冶炼行业“反内卷”有望展开。铜价快速上涨后，低附加值的传统消费明显走弱，但储能电池、新能源汽车以及未来的AI增长将弥补传统消费下滑造成的不利影响，铜的长期上涨趋势并未发生改变。
　　1.单边：逢低多思路，下方支撑位85000-86000元/吨，短期压力位89000-90000元/吨，若突破压力位，上方空间打开。
　　2.套利：若出口窗口打开，正套阶段性离场，后期再择机入场。库存下滑趋确认后，跨期正套。
　　3.期权：观望。