10月外糖市价格重心继续下探，震荡区间重心下移至15-17美分/磅，国内糖价重心也小幅下移，震荡区间下移至5300-5500元/吨。近期巴西双周糖产量持续处于高位，巴西增产预期越来越强，叠加新榨季其他国家增产预期也比较强，因此外糖价格重心下移，而国内市场由于进口大量食糖因此受到外糖走势影响较大，价格重心也在下移。
　　国际方面，全球主产区增产仍在兑现。巴西主产区累计糖产首次超过去年水平，双周制糖比虽然季节性下降，但是仍高于去年同期。即使双周制乙醇比即将季节性增加，但是由于玉米乙醇成本更低，因此预计未来一段时间甘蔗制乙醇比例将低于前两年同期，也就说未来一段时间双周糖产大概率要高于去年同期，巴西糖产增加的预期逐渐兑现，巴西累计糖产预计将达到历史性的偏高位。此外近期巴西国家石油公司将汽油价格下调4.9%也将拉低乙醇和原糖的价格重心，原糖基本面偏弱。目前ICE原糖主力合约已经跌破前低，下方空间被打开，预计原糖大趋势偏弱势。
　　国内市场，国内新榨季糖产增产幅度可能不及预期，特别是目前国内甘蔗正处于积累糖分关键期，天气容易成为炒作热点。此外暂停进口部分企业的糖浆和预拌粉也给短期的国内市场向上动力，因此预计短期内白糖仍将震荡偏强，但是预计空间可能相对有限，除非出现非正常天气影响。长期来看白糖还是要回归供需基本面，而国内糖产增加且需求偏差，因此预计价格在一轮上涨之后可能会震荡略偏弱，特别是远月合约可能会更多参考外盘走势，但是预计跌幅远不及外盘。
　　1.单边：国际糖价增产正在兑现，美原糖价格大趋势走弱，建议逢高布局空单。国内郑糖受增产不及预期以及暂停进口部分企业糖浆预拌粉，预计短期偏震荡，长周期仍是偏弱。
　　2.套利：可考虑空美原糖多国内郑糖。
　　3.期权：观望。
　　风险提示：天气扰动、主产国产量预期差及政策等