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>> 中邮证券-量化视角看“十五五”规划建议-251030
上传日期:   2025/10/30 大小:   1716KB
格式:   pdf  共13页 来源:   中邮证券
评级:   -- 作者:   梁伟超
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总述:以经济建设为中心,现代化产业体系为任务核心
  “十五五”《建议》重申“以经济建设为中心”,指出在全球科技主导权竞争、地缘冲突加剧、有效需求不足等背景下,必须依托科技创新和产业升级塑造新的增长动能。在具体任务上,《建议》强化“以先进制造业为骨干”的现代化产业体系建设,提出优化传统产业、壮大新兴产业、布局未来产业、完善基础设施的具体划分。在新兴与未来领域框定重点发展方向,构成新一轮战略性产业布局。
  词频:创新、科技、消费、投资,成为关键词
  “十五五”《建议》关键词分布更加集中于经济高质量发展主线。《建议》中,“创新”与“科技”分别出现61次和46次,较“十四五”显著增加,显示科技创新被提升至驱动全局的核心地位;“消费”出现23次,加入“提振消费专项行动”等表述,凸显扩大内需和提升居民消费率的重要性;“投资”出现29次,强调“扩大有效投资、提高投资效益”;“贸易”出现22次,指向扩大自主开放的战略意图。
  总量目标:提高全要素生产率,增长保持在合理区间
  “十五五”《建议》延续“以经济建设为中心”的主线,强调以科技赋能实体经济、构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。2024年制造业增加值占GDP比重为24.87%,《建议》提出“保持制造业合理比重”,既体现防止传统产业“内卷式”扩张、推动高端制造业升级的导向,也反映坚持以实体经济为根基的战略定力。
  产业结构:保持制造业合理比重,居民消费率明显提高
  高技术产业1–9月增加值同比增长9.6%,显著高于工业整体6.2%的增速,显示科技创新已成为增长主动力。同时,《建议》新增“居民消费率明显提高”目标,提出统筹促就业、增收入、稳预期,以强化内需主导作用。2024年我国居民消费率仅39.93%,与发达经济体仍有显著差距,提升空间广阔。
  总结来看,“十五五”《建议》 “以经济建设为中心”,将科技赋能实体经济,引领建设现代化产业体系作为任务核心。创新、科技、消费、投资,成为高频关键词。通过提高“全要素生产率”,使得经济增长保持在合理区间,隐含了未来10年年均经济增长率3.7%-5.4%的预期目标。保持制造业合理比重,居民消费率明显提高,将成为经济结构调整的重要指引。
  风险提示
  外部不确定性较大。
  
 
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