>> 华泰证券-今日早参-251029
| 上传日期： |
2025/10/29 |
大小： |
945KB |
| 格式： |
pdf 共44页 |
来源： |
华泰证券 |
| 评级： |
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作者： |
易峘,樊俊豪,吕若晨 |
| 下载权限： |
此报告为加密报告 |
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今日深度
宏观：联储独立性受损如何改变宏观叙事？
8月底特朗普提出解雇联储理事库克以来，对联储独立性的担忧快速升温，金价上升斜率明显加大。本次上任以来，特朗普对联储政策和人事的干预力度、频率、及渠道都与以往不可同日而语。美联储独立性是美元估值非常重要的“锚”，而市场已经开始定价美元公信力结构性下降——今年金价、数字货币、核心股权资产等估值区间明显上移即是例证。本文系统性复盘联储独立性的法律基础及历史演变，推演白宫对联储强势干预的潜在影响。
风险提示：政治施压加剧，市场波动可能进一步放大。
研报发布日期：2025-10-29
研究员
易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
王子琳SAC:S0570525090002
胡李鹏SAC:S0570525010001 SFC:BWA860
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