事件：10月21-25日，“机器人顶会”的IROS 2025在杭州举办，围绕“人机协作前沿”议题，吸引全球7000余名行业专家、学者及企业代表参会。
　　AI+机器人深度融合，产业蓬勃发展：IROS 2025大会以“人类-机器人前沿”为主题，聚焦人工智能与机器人技术的深度融合，吸引了全球科研机构、企业及开发者参与。在大会展区智元机器人携精灵系列、灵犀X2、远征A2等全系产品亮相，其中精灵G2为线下首次公开亮相,这款工业级交互式具身作业机器人搭载两条7自由度机械臂，额定负载5kg，配备关节力矩传感器，可实现亚毫米级力控作业，完成力控搜孔、插接等精细操作。宇树科技在会议期间透露第三款人形机器人R1已进入量产准备阶段，预计今年年底至明年年初启动发货，这款产品此前通过多轮技术迭代，在运动控制与环境适应能力方面取得显著突破，其商业化进程的加速被视为行业重要信号。此次会议汇聚众多头部机器人厂商，彰显了人形机器人产业链的蓬勃发展势头。
　　公司深度布局机器人灵巧手：公司在人形机器人灵巧手领域深度布局，在上游零部件环节，拥有无刷空心杯电机、直流有刷电机、行星减速齿轮箱、PCB控制电路板等产品；在整手环节，公司于2024年11月发布了全球首创的指关节内置全驱动力单元的灵巧手产品，于2025年7月发布了新一代仿生灵巧手ZWHAND，新产品表面覆盖了“电子皮肤”，采用微型空心杯电机，并使用了自主研发柔顺控制算法，标志着公司对灵巧手关键技术研发的持续加大，未来有望在行业商业化进程中占据重要市场地位。
　　投资建议：公司深度布局灵巧手，受益机器人商业化进程快速发展。我们预计公司2025-2027年归母净利润为2.70/3.28/4.18亿元，EPS为1.12/1.37/1.74元，对应PE为105.1/86.3/67.8倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：新产品产业化进度不及预期风险；汽车电子需求下滑风险；汇率风险；贸易摩擦风险；原材料供应及价格波动风险。