1、一级市场
　　注：本篇报告的信用债口径包括定向工具、短期融资券、公司债、金融债（不含同业存单和政金债）、中期票据、企业债。
　　2025年10月20日至10月24日（以下简称“本周”），信用债共发行545只，发行规模总计5782.80亿元，环比增加33.45%。
　　发行规模方面，本周，产业债共发行267只，发行规模达3104.75亿元，环比增加30.60%,占本期信用债发行总规模的比例为53.69%；城投债共发行232只，发行规模达1521.05亿元，环比增加49.66%,占本期信用债发行总规模的比例为26.30%；金融债共发行46只，发行规模达1157.00亿元，环比增加23.12%,占本期信用债发行总规模的比例为20.01%。
　　发行期限方面，本期信用债整体的平均发行期限为2.61年，其中，产业债平均发行期限为2.09年、城投债平均发行期限为3.27年、金融债平均发行期限为2.09年。
　　发行票面利率方面，本期信用债整体的平均发行票面利率为2.24%，其中，产业债平均发行票面利率为2.14%、城投债平均发行票面利率为2.40%、金融债平均发行票面利率为1.98%。
　　本周共有2只信用债取消发行。
　　2、二级市场
　　利差方面，分行业来看，申万一级行业中，AAA级行业信用利差上行最大的为电子，上行0.9BP,下行最大的为通信,下行9.3BP；AA+级行业信用利差上行最大的为纺织服装，上行52.9BP,下行最大的为钢铁,下行56.4BP；AA级行业信用利差上行最大的为机械设备，上行2.7BP,下行最大的为传媒,下行17.4BP。
　　城投债分区域来看，本周AAA级信用利差上行最多的是云南，上行6.4BP，下行最多的是辽宁，下行9.7BP；AA+级信用利差上行最多的是云南，上行11.1BP，下行最多的是四川，下行10.8BP；AA级信用利差下行最多的是河北，下行11.7BP。
　　交易量方面，信用债总成交量为14263.70亿元，环比下降2.16%。各类信用债中，成交量排名前三的分别为公司债、中期票据和商业银行债。具体来看，商业银行债成交量达3546.69亿元，环比减少6.75%，占本期信用债总成交规模的比例为24.87%；公司债成交量达4368.45亿元，环比增加7.45%，占本期信用债总成交规模的比例为30.63%；中期票据成交量达3577.97元，环比减少0.91%，占本期信用债总成交规模的比例为25.08%。
　　 3、风险提示
　　由于统计口径不同，本篇报告统计结果可能与其他口径计算结果存在差异。