宏观：国际油价强劲反弹，中美新一轮磋商启动
　　海外方面，美国9月成屋销售年化406万户，创七个月新高，符合预期；中位数售价同比上涨2.1%至41.52万美元。美元指数在99附近震荡，10Y美债利率重返4.0%，美股收复前日跌幅，金价小幅走高，铜价涨超1%，美国因制裁俄罗斯石油，引发中印能源企业考虑削减俄油进口，油价大涨约5%，创两周新高。在政府关门导致经济数据缺位背景下，近期市场仍在消化内外不确定性，关注今日美国CPI数据，以及中美马来西亚经贸磋商进展。
　　国内方面，四中全会公报披露，凸显决策层出对制造业与科技的高度重视，将“建设现代化产业体系”置于首位，今日可关注相关发布会，更多细节将在几天内发布。A股W型反弹、结构性行情延续，微盘股及红利板块保持占优，两市近3000只个股收涨，成交额回落至1.66万亿，中美谈判尚未明朗前，更多资金选择谨慎观望，短期股市震荡偏弱看待；中长期看，流动性宽松与基本面探底共振进入后半程，逢低布局仍具性价比。债市短暂走高后回落，与股市形成明显跷跷板效应；当前债市胜率与赔率均不具吸引力，维持观望为宜。
　　贵金属：金银震荡整理，等待美国CPI数据落地
　　周四国际贵金属期货价格小幅反弹，COMEX黄金期货涨0.65%报4143.2美元/盎司，COMEX白银期货涨0.98%报48.65美元/盎司。市场在等待今晚即将发布的美国9月CPI数据，投资者保持谨慎。根据最心消息，中美将于10月24日至27日在马来西亚举行经贸磋商。近日美国加大对俄罗斯的制裁，对俄罗斯石油巨头卢克石油和俄罗斯石油公司实施新制裁，也使得市场风险情绪有所升温。白宫称特普会并非完全不可能，欧盟通过对俄新制裁方案，从2027年起禁止进口液化天然气，首次将加密平台纳入制裁。
　　目前中美贸易局势缓和，市场情绪显著回暖。我们认为金银价格已步入阶段性调整。短期关注今晚将公布的美国CPI数据，市场普遍预计9月份核心通胀率维持在3.1%。即使短期因数据影响出现反弹，也不改金银中期调整的趋势。