理财规模扩张，存款配置提升
　　10月23日，银行业理财登记托管中心发布2025年三季度《中国银行业理财市场季度报告》。主要关注点包括：1）理财规模持续增长，存款利率下调背景下，理财产品比价效应或持续显现；2）格局上，银行机构规模持续压降，理财子占比提升；3）产品上，固收类产品仍为主力，规模持续扩容，混合类占比小幅提升；4）资产配置上，债券配置比例下行，存款仓位提升，权益类小幅下行。5）理财收益稳健，投资者数量持续增长，银行代销渠道持续拓展。
　　规模持续增长，银行机构规模压降
　　理财规模持续增长。25Q3末，共有181家银行机构和32家理财公司有存续理财产品，存续规模32.13万亿元，同比增长9.42%，较6月末增加1.46万亿元。三季度新发银行理财产品0.89万只，累计募集资金20.15万亿元。格局上看，银行机构存量规模持续压降，理财子占比提升。截至25Q3末，理财子公司、银行理财机构存续产品规模分别为29.28万亿元、2.85万亿元，分别较6月末+1.80万亿元、-0.34万亿元。持有存续产品的银行机构数也由6月末的194家下降至181家，预计监管引导下非持牌机构存续产品将持续压降。
　　固收类产品扩容，封闭式占比提升
　　分产品类别看，固收类产品持续扩容，混合类占比有所提升。25Q3末固收类产品31.21万亿元，较6月末+1.40万亿元，仍为理财产品主力，占比97.1%。混合类产品小幅扩容，25Q3末规模为0.83万亿元，较6月末+0.06万亿元，占比较6月末+0.1pct至2.6%。权益类、衍生品类规模较小，保持相对稳定，25Q3末规模分别为0.07万亿元、0.02万亿元。分运作模式来看，封闭式产品占比有所提升。25Q3末封闭式、开放式产品分别较6月末+0.39万亿元、+1.07万亿元至6.24万亿元、25.89万亿元，占比分别较6月末+0.3pct、-0.3pct至19.4%、80.6%。
　　债券配置下行，存款仓位提升
　　从资产配置上看，债券类资产配置下行，存款占比明显提升。25Q3末银行理财投资资产规模34.33万亿元，较6月末增加1.36万亿元。其中现金及银行存款配置提升显著，Q3末现金及银行存款占比27.5%，较6月末提升2.7pct。债券类资产占比下行，25Q3末债券、同业存单占比分别较6月末-1.4pct、-0.7pct至40.4%、13.1%。权益类、公募基金占比小幅下降，均较6月末-0.3pct至2.1%、3.9%，仍有较大发力空间。非标资产占比也有所下降，较6月末-0.3pct至5.2%。
　　理财收益稳健，代销持续拓展
　　前三季度理财产品收益稳健，累计为投资者创造收益5689亿元，其中三季度累计为投资者创造收益1792亿元（银行机构283亿元+理财公司1509亿元）。投资者数量维持增长态势，25Q3末投资者数量达1.39亿个，较6月末增加0.03亿。理财公司持续拓展代销渠道。除1家理财子的理财产品仅由母行代销以外，31家理财子打通了其他银行的代销渠道。2025年9月，全市场有583家机构跨行代销了理财公司发行的理财产品，较去年同期增加35家。
　　风险提示：数据统计样本代表性不足；政策变化超预期。