【交易策略】
　　10月23日，铁合金期货价格整体上涨。硅铁主力合约5574，上涨0.65%，持仓减少5440手；锰硅主力合约收盘5818，上涨0.14%，持仓减少4420手。
　　硅铁方面，23日现货价格稳中偏强，部分区域现货价格上涨30元/吨。供应端，产量小幅下降后，绝对值仍处于高位。需求端，钢联样本显示，本周钢材表需有所回升，钢材库存整体下降，但钢材库存总量压力仍然存在。近期黑色金属整体情绪有所回暖，带动低估值的硅铁减仓反弹，但基本面压力未见缓解，价格反弹至中等偏高区间后，仍可作为板块内空头配置。
　　锰硅方面，23日锰矿现货稳中偏弱，天津港加蓬块下跌0.1元/吨度，锰硅现货价格整体平稳。供应端方面，样本企业产量小幅增加，且绝对值也处于高位；需求端，钢材库存有所去化，但总量库存压力仍处于高位。近期盘面价格低估值后，跟随近期黑色金属情绪修复，出现减仓反弹，但供需面压力未见明显缓解。待低估值状态修复后，仍可作为板块内空头配置。
　　单边：短期跟随反弹，但供需压力未见明显缓解，低估值修复后，仍可作为空头配置；
　　套利：观望；
　　期权：卖出虚值跨式期权组合。
　　【重要资讯】
　　1.23日天津港锰矿现货（元/吨度）：澳块Mn46%成交40.5；南非块成交34左右；加蓬块成交39.5-40。
　　2.国家统计局最新数据显示，2025年9月份，中国钢筋产量为1475.0万吨，同比下降2.9%；1-9月累计产量为14338.7万吨，同比下降0.1%。