本报告导读：
　　上周红利风格择时模型综合因子值为-0.44，相对于上上周（-0.48）有所回升，但仍小于0，未出正向信号。
　　投资要点：
　　红利风格择时模型综合因子值为-0.44，相对于上上周（-0.48）有所回升，但仍小于0，未出正向信号。
　　分项来看，美债利率下行对红利风格形成较大压制；融资净买入与股息率相对债券利率差因子有所改善，单因子贡献由负转正。PMI因子、M2因子、红利动量因子以及行业景气度因子并无太大变化，单因子贡献仍分别为正、负、负、正。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，不代表点位预测，亦不构成投资收益的保证或投资建议。股市系统性风险发生使得各类规律失效。宏观和产业政策超预期改变市场交易环境。