市场回顾：本周上证指数下跌1.47%，固态电池指数下跌5.04%，锂电设备（中信）下跌4.63%，锂电池（中信）下跌6.41%。年初至今上证指数上涨14.56%，固态电池指数上涨46.42%，锂电设备（中信）上涨104.32%，锂电池（中信）上涨42.54%。本周万得全A交易量为109642.6亿元，环比+110.61%，固态电池指数交易量为4059.17亿元，环比+57.31%，锂电设备（中信）交易量为430.21亿元，环比+41.88%。
　　产业链价格跟踪：本周（10月17日）：1）碳酸锂价格（99.5%电，国产）价格为7.34万元/吨，环比上周-0.012万元/吨；2）正极材料：磷酸铁锂（国产）价格为3.34万元/吨，环比上周-0.09万元/吨；3）三元材料（523）价格为135.93元/千克，环比上周+13.6元/千克；4）六氟磷酸锂价格为7.9万元/吨，环比上周+1.15万元/吨；5）石墨电极平均价为1.25万元/吨，环比上周持平。
　　行业新闻&公司公告：1）9月中旬以来，六氟磷酸锂价格打破横盘态势快速上行；2）英联股份：关于公司股东股份减持计划的预披露公告；3）当升科技与博苑股份战略合作，助推硫化物电解质产业化提速；4）刚果（金）钴出口配额制10月16日生效。
　　动力电池需求跟踪：2025年前9月动力和其他电池产量为1121.9Gwh，同比+51.4%，单9月产量为151.2Gwh，同比+35.85%；2025年前9月动力电池装车量为493.9Gwh，同比+42.5%，单9月装车量为76Gwh，同比+39.45%；2025年前9月动力电池出口量为129.1Gwh，同比+21.7%，单9月出口量为17.6Gwh，同比+50.43%。
　　锂电设备板块观点：2025年以来，固态电池技术持续获突破，多家车企计划于2027年左右开始搭载全固态电池，行业产业化进程加快。我们认为随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续改善，继续看好产业周期与技术进步共振。建议关注：1）前道设备企业：纳科诺尔、宏工科技、曼恩斯特、信宇人等；2）锂电设备龙头企业：先导智能、赢合科技、利元亨等；3）布局增量环节企业：骄成超声、海目星、联赢激光、德龙激光、先惠技术、誉辰智能等。
　　风险提示：锂电池行业需求超预期下滑，固态电池技术进展不及预期，政策落地不及预期。